作者：玛莉•巴菲特/大卫•克拉克（美）
在世界富豪的行列中，巴菲特是纯粹靠投资成为巨富的。其他的富豪多半是企业家、跨国公司总裁或者王公贵族。
巴菲特绝不投资他不熟悉的领域。20世纪90年代，他没有投资狂飙的网络股，就是因为他不了解这个产业，也因此避免了网络泡沫化这一波的风险。
他最喜欢股灾。因为只有如此他才有机会实施他的投资哲学——以便宜的价格买入长期绩优的股票。
他强调投资者要学会思考、要有自知之明、知道自己在干什么。因此他不喜欢向经纪人征询投资意见。他把对公司的投资看做是拥有公司的一部分股权，他看重的是公司的长期经济价值。
如果必须懂微积分或代数才能成为优秀的投资者，那我可能得回去接着送报了。
巴菲特认为，想要精通投资之道，所需的数学技能不外乎是加、减、乘、除以及快速算出百分比和几率的能力。除此之外，就像法国人说的，多了也没用。但缺少了上述任何一项，你都无法参与这场游戏。
别人越是草率。我们越要加倍慎重。
在股市走高、股价狂抓时，我们更应该谨记巴菲特的这句话。往往在这种情形下，投资大众会渐渐失去理智，不考虑股价，不停地买进。巴菲特在牛市时更加谨慎地选择投资标的，以免被市场的狂热气氛所惑，而以完全不符合公司长期投资价值的超高价格买进股票。谨慎的投资决策能让你避免做傻事，并能帮助你致富；草率的投资决策，则会让你血本无归。很显然，错误的投资决策无法让你致富。
球未投出之前，我绝对不挥棒。
巴菲特是个棒球迷。他从超级打击手泰德·威廉姆斯(Ted Villiams）著作《打击的科学》（The Science of' Hitting)中学到很多，并应用到他的投资策略中。威廉姆斯认为，千万不要去击打投得不好的球，应该等到好球时再挥棒，这样才能成为高超的打击手。巴菲特将这个道理运用在投资上。正确的时机可以成就一个杰出的投资者。巴菲特也知道，泰德在球场上只要三振就得出局，而他可以整天观察市场，等待完美的投资机会出现。
所以，如果无法预测某公司未来的效益，巴菲特是不会贸然进入的。他不是那种喜欢早早入股以取得优先地位的投资者。他偏好的投资标的是：公司前景可以预期，只不过因为管理层暂时存在同题(但还可以补救)、业界市场不景气或者熊市等因素，使得公司股价受挫。这也是为什么他不会投资没有盈利记录的公司的原因。他认为，那种公司就像是投手还没有投出的球。如果投资从未赚过一毛钱的公司，就像是买一个希望，指望这公司未来可以赚钱，但这样的希望却有可能永远不会实现。没有收益，我们也就无从评估。如果你的投资策略就是指望公司未来的盈利潜力，那你很可能得到的是竹篮打水一场空。
在寻找收购公司时，我们所秉持的态度就像是在寻找另一半：必须放开心胸、主动积极，但不应仓促莽撞。
奢望找到你永远不会发现的东西是一回事，但是基于经验判断找到这个东西就是另外一回事。巴菲特寻找的就是这种标的——他知道在恰当的环境下，偶尔会出现大好的投资机会。到底是什么样的环境呢？答案是在熊市、市场不景气、恐慌性卖出，以及各种单一事件(但不会伤害公司良好的基本经济情况)发生的时候。这种情况下，有些绩优股会出现严重的卖压【指股市上大量抛出股票，使股价迅速下跌。——编者注】，他只需耐心等待。这样的情况不会每天、每月出现，有时候即使一年也发生不了一次，但只要有这样的情况发生，就足以让巴菲特成为全世界第二富有的人。
用不着从同一只股票中把输掉的钱赚回来。
刚开始从事投资的人，有时会以为全世界只有那一只害他输钱的股票可以投资，所以就一直投资下去，希望能有翻身的机会，像在赌场里玩同一场赌局一样。可是股票市场不同于赌场，每只股票的风险有极大的差异，主要的因素有公司价值以及相对于公司价值的股价。
公司价值越高，投资风险就越低；相对于公司价值的股价越低，风险也越低。通常来说，公司价值越高，股价也就越高，这样的投资并不划算。不过偶尔投资者还是可以趁着股市动荡时，以低价买到高价值的公司股票，借此大赚一笔。可是如果公司价值不高，股价却位于高档，那就要敬而远之，以免赔钱。价值低的公司股价如果居高不下，就不要去碰；价值高韵公司如果股价处于低档，则是买入的良机。可是每只股票的情况各有不同，随着股价起伏，盈亏几率也跟着变化，所以投资者最好等到笃定可以盈利的标的出现时，再大量买入。股票市场不同于赌场的有趣之处就在于，它偶尔会出现十分确定的情势。好的投资者就是要抓住这样的时机。
我要的投资标的是；我能预料其10~15年后发展的公司。就拿箭牌口香糖来说，互联网的发展不会改变人们嚼口香糖的方式。
稳定的产品意味着稳定的盈利。如果一家公司无需定期推陈出新，便可省下大笔研发经费，不会受到流行趋势的影响，就能坐享其成。想想啤酒、汽水和口香糖吧！百威一百年来都生产同样的啤酒，可口可乐生产褐色糖水也己有百年厉史，箭牌生产同样的口香糖也超过一百年。从中看出发展趋势了吗？这些公司15年之后会卖什么产品？如果你知道答案的话，说不定也能成为下一个沃伦·巴菲特。
如果你发现自己已经在陷阱中，最重要的是想办法让自己不要再往下陷。
一旦发现投资错误，最糟糕的就是继续投钱进去。认赔退出虽然令人难过，但至少不至于血本无归。在20世纪80年代初期，巴菲特大举投资铝业，他后来发现这是一个错误的决定，便立刻停损退出。要勇于承认自己的错误，而且动作要快，以免后悔莫及。
如果一开始就成功的话，就不要再试了。
巴菲特一向积极地寻找值得收购的公司。一旦收购之后，便会牢牢抓住，看着股价随着公司盈利不断增长。当你发现这样优秀的公司，最好以静制动，不要为了眼前的微利就轻率转手卖掉，转而寻找其他投资标的。懂得分辨出优秀的企业很重要，这样在你碰到它时，才不会与它失之交臂。如果你投资的公司绩效平平，也没有长期的愿景可言，那么，最好效法20世纪20年代的金融巨子伯纳德·巴鲁克(Bernard Baruch)【1870~1965 ，投资鬼才，投机大师。——编者注】。有人问他怎么会这么有钱，他淘气地说：“我总是卖的太早。”
我都是等大家退场时才买股票。
巴菲特深知，应该等到所有人开始疯狂卖股票，而不是在大家都买股票的时候跟进。巴菲特所有成功的投资标的，都是在市场上充斥利空消息时买入的——他喜欢在股价跌到谷底时买入。他之所以可以这么做，是因为他曾深入研究商业世界的运作，深知哪些公司能在遭到重大危机时逢凶化吉，哪些则会万劫不复。他有许多为人津津乐道的投资，譬如：1966年熊市来袭时大举买入迪士尼的股票；1973年买入华盛顿邮报；1981年买入通用食品(General Food Co.) ； 1987年买入可口可乐；1990年则是大举投资富国银行(Wells Fargo)。
多数人买股票都是跟风，其实应该等到没人有兴趣时再进入。买热门股是不可能赚大钱的。
巴菲特绝不投资他不熟悉的领域。20世纪90年代，他没有投资狂飙的网络股，就是因为他不了解这个产业，也因此避免了网络泡沫化这一波的风险。
他最喜欢股灾。因为只有如此他才有机会实施他的投资哲学——以便宜的价格买入长期绩优的股票。
他强调投资者要学会思考、要有自知之明、知道自己在干什么。因此他不喜欢向经纪人征询投资意见。他把对公司的投资看做是拥有公司的一部分股权，他看重的是公司的长期经济价值。
如果必须懂微积分或代数才能成为优秀的投资者，那我可能得回去接着送报了。
巴菲特认为，想要精通投资之道，所需的数学技能不外乎是加、减、乘、除以及快速算出百分比和几率的能力。除此之外，就像法国人说的，多了也没用。但缺少了上述任何一项，你都无法参与这场游戏。
别人越是草率。我们越要加倍慎重。
在股市走高、股价狂抓时，我们更应该谨记巴菲特的这句话。往往在这种情形下，投资大众会渐渐失去理智，不考虑股价，不停地买进。巴菲特在牛市时更加谨慎地选择投资标的，以免被市场的狂热气氛所惑，而以完全不符合公司长期投资价值的超高价格买进股票。谨慎的投资决策能让你避免做傻事，并能帮助你致富；草率的投资决策，则会让你血本无归。很显然，错误的投资决策无法让你致富。
球未投出之前，我绝对不挥棒。
巴菲特是个棒球迷。他从超级打击手泰德·威廉姆斯(Ted Villiams）著作《打击的科学》（The Science of' Hitting)中学到很多，并应用到他的投资策略中。威廉姆斯认为，千万不要去击打投得不好的球，应该等到好球时再挥棒，这样才能成为高超的打击手。巴菲特将这个道理运用在投资上。正确的时机可以成就一个杰出的投资者。巴菲特也知道，泰德在球场上只要三振就得出局，而他可以整天观察市场，等待完美的投资机会出现。
所以，如果无法预测某公司未来的效益，巴菲特是不会贸然进入的。他不是那种喜欢早早入股以取得优先地位的投资者。他偏好的投资标的是：公司前景可以预期，只不过因为管理层暂时存在同题(但还可以补救)、业界市场不景气或者熊市等因素，使得公司股价受挫。这也是为什么他不会投资没有盈利记录的公司的原因。他认为，那种公司就像是投手还没有投出的球。如果投资从未赚过一毛钱的公司，就像是买一个希望，指望这公司未来可以赚钱，但这样的希望却有可能永远不会实现。没有收益，我们也就无从评估。如果你的投资策略就是指望公司未来的盈利潜力，那你很可能得到的是竹篮打水一场空。
在寻找收购公司时，我们所秉持的态度就像是在寻找另一半：必须放开心胸、主动积极，但不应仓促莽撞。
奢望找到你永远不会发现的东西是一回事，但是基于经验判断找到这个东西就是另外一回事。巴菲特寻找的就是这种标的——他知道在恰当的环境下，偶尔会出现大好的投资机会。到底是什么样的环境呢？答案是在熊市、市场不景气、恐慌性卖出，以及各种单一事件(但不会伤害公司良好的基本经济情况)发生的时候。这种情况下，有些绩优股会出现严重的卖压【指股市上大量抛出股票，使股价迅速下跌。——编者注】，他只需耐心等待。这样的情况不会每天、每月出现，有时候即使一年也发生不了一次，但只要有这样的情况发生，就足以让巴菲特成为全世界第二富有的人。
用不着从同一只股票中把输掉的钱赚回来。
刚开始从事投资的人，有时会以为全世界只有那一只害他输钱的股票可以投资，所以就一直投资下去，希望能有翻身的机会，像在赌场里玩同一场赌局一样。可是股票市场不同于赌场，每只股票的风险有极大的差异，主要的因素有公司价值以及相对于公司价值的股价。
公司价值越高，投资风险就越低；相对于公司价值的股价越低，风险也越低。通常来说，公司价值越高，股价也就越高，这样的投资并不划算。不过偶尔投资者还是可以趁着股市动荡时，以低价买到高价值的公司股票，借此大赚一笔。可是如果公司价值不高，股价却位于高档，那就要敬而远之，以免赔钱。价值低的公司股价如果居高不下，就不要去碰；价值高韵公司如果股价处于低档，则是买入的良机。可是每只股票的情况各有不同，随着股价起伏，盈亏几率也跟着变化，所以投资者最好等到笃定可以盈利的标的出现时，再大量买入。股票市场不同于赌场的有趣之处就在于，它偶尔会出现十分确定的情势。好的投资者就是要抓住这样的时机。
我要的投资标的是；我能预料其10~15年后发展的公司。就拿箭牌口香糖来说，互联网的发展不会改变人们嚼口香糖的方式。
稳定的产品意味着稳定的盈利。如果一家公司无需定期推陈出新，便可省下大笔研发经费，不会受到流行趋势的影响，就能坐享其成。想想啤酒、汽水和口香糖吧！百威一百年来都生产同样的啤酒，可口可乐生产褐色糖水也己有百年厉史，箭牌生产同样的口香糖也超过一百年。从中看出发展趋势了吗？这些公司15年之后会卖什么产品？如果你知道答案的话，说不定也能成为下一个沃伦·巴菲特。
如果你发现自己已经在陷阱中，最重要的是想办法让自己不要再往下陷。
一旦发现投资错误，最糟糕的就是继续投钱进去。认赔退出虽然令人难过，但至少不至于血本无归。在20世纪80年代初期，巴菲特大举投资铝业，他后来发现这是一个错误的决定，便立刻停损退出。要勇于承认自己的错误，而且动作要快，以免后悔莫及。
如果一开始就成功的话，就不要再试了。
巴菲特一向积极地寻找值得收购的公司。一旦收购之后，便会牢牢抓住，看着股价随着公司盈利不断增长。当你发现这样优秀的公司，最好以静制动，不要为了眼前的微利就轻率转手卖掉，转而寻找其他投资标的。懂得分辨出优秀的企业很重要，这样在你碰到它时，才不会与它失之交臂。如果你投资的公司绩效平平，也没有长期的愿景可言，那么，最好效法20世纪20年代的金融巨子伯纳德·巴鲁克(Bernard Baruch)【1870~1965 ，投资鬼才，投机大师。——编者注】。有人问他怎么会这么有钱，他淘气地说：“我总是卖的太早。”
我都是等大家退场时才买股票。
巴菲特深知，应该等到所有人开始疯狂卖股票，而不是在大家都买股票的时候跟进。巴菲特所有成功的投资标的，都是在市场上充斥利空消息时买入的——他喜欢在股价跌到谷底时买入。他之所以可以这么做，是因为他曾深入研究商业世界的运作，深知哪些公司能在遭到重大危机时逢凶化吉，哪些则会万劫不复。他有许多为人津津乐道的投资，譬如：1966年熊市来袭时大举买入迪士尼的股票；1973年买入华盛顿邮报；1981年买入通用食品(General Food Co.) ； 1987年买入可口可乐；1990年则是大举投资富国银行(Wells Fargo)。
多数人买股票都是跟风，其实应该等到没人有兴趣时再进入。买热门股是不可能赚大钱的。
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