海宁分析二：从普通民众的角度分析中国财富的创造与分配机制，从而谨慎求证中国房价的十年大顶，在– 很可能已经悄然构筑完毕。这是谨慎求证，需要春节前很可能发生的第二次加息来进行确认。
海宁分析三：尝试分析为什么统计局CPI达到 5%左右，是中国通货膨胀恐慌临界点。
海宁分析一：以3年为时间跨度看，楼市，股市不但不是蓄水池，反而是通货膨胀的发酵摧化剂。
先从一个大家经常说的东西开始：流动性。
什么是流动性？流动性是怎么创造的？怎么被消灭的？
经济学教授嘴里的流动性是指资产的变现能力,变现的时候受损失越小，则流动性越大。
而我们生活中，很多人已经把流动性看成了货币对于物价，房价，股价的上涨动力。经常有人说，流动性摆在那里，不是房价涨，就是股价涨，不是股价涨，就是物价涨。
我们还经常听到一种说法，说股市，楼市，是应付缓解流动性过剩（货币超发）的两个池子，房价上涨，股价上涨，可以减轻通货膨胀的压力。
而我一直认为，以3年为时间长度看，股市，楼市不但不是减轻通货膨胀压力的池子，而且是具有发酵倍增能力的催化剂（能在12月左右后，成倍地制造通货膨胀）。
通俗地说，货币超发要是流向楼市股市，会有什么效果？
以2009年为例，货币供应量增长万亿左右（贷款增长10万亿左右），那么，楼市股市上，新增了多少账面财富呢？股市能算出来，即使不到10万亿，也差不太多。全中国房价上涨部分是多少呢？ 恐怕20万亿都不止。
也就是说，—，就算货币超发4到5万亿左右（货币供应量本来就会新增8万亿左右，结果新增了万亿），股市，楼市两个所谓的“蓄水池”的账面财富增加了30万亿左右。楼市，股市的发酵倍增能力约为3到6倍。“泡沫”这个词，不是没来由就用在资产价格暴涨上的，第一个用泡沫描述资产价格暴涨的人，可以称为天才。
有人说土地才是一部大印钞机，我认为这是不对的。土地只是印钞机的帮凶。2005年货币基本没有超发，土地这个帮凶就无法发挥作用。
土地作为印钞机的帮凶，是体现在上面说的这个账面财富发酵“泡沫”过程中的。一块土地，拍卖后，买方获得了价值连城的财富—土地。卖方获得了人民币，然后把卖土地获得的钱花出去。这个过程中，是以房地产商获得贷款为前提的，大部分房地产商，要靠贷款维持的，看看上市的房地产公司的财务报表就知道了。只要收紧信贷一段时间，土地就卖不出好价钱，土地卖不出好价钱一段时间后，土地成本占最大比例的房价，就会降下来，或者说，房价涨不上去，2005年就是例子。本末不能倒置。
再举例，1994年6月的宏观调控十六条（嘿嘿，也是十六条），银行贷款大量收回，个别收不回贷款的被踢掉，结果广州一些楼盘6，7千的房价，过了10年都没有恢复。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
账面财富效应的结果就是，消费非常旺盛。账面财富多了，整个社会总体而言，自然消费多了，物价，服务的价格就涨了。卖土地的地主有钱了，就可雇佣民工去修长城，挖运河，地主家的管家在工程过程中，就会忙得非常开心。工程多了，民工的需求就旺盛了，民工的工资就被抬上去了。民工一看，矣，打工比种地，种蔬菜，养猪更来钱，当然去做建筑工人等工作了。然后蔬菜，猪肉价格就涨了。然后理发，家政服务的价格涨了，因为理发师与保姆也要吃饭吃肉吃蔬菜的。这个逻辑推理不需要砖家来解释，就能想通。2010年7月份以前信誓旦旦地说中国通货膨胀安全可控的专家们，估计已经忘了自己曾经说过什么。
天气原因导致的食品涨价，和美国量化宽松，只不过把7月到10月的通货膨胀吹得更旺一点。如果仅仅是天气原因，蔬菜价格应该很快几乎退回原点。
２００４，２００７，２０１０三次，每次民工荒后出现猪肉价格暴涨，恐怕不是三次自然灾害的天气巧合吧。当然修长城，挖运河都是功在当代，利在千秋的国防与交通建设事业。
（下面只是分析，并不代表立场）
2003年底楼市火爆，民工荒，2004年物价上涨；
2004年下半年，2005年上半年，控制了货币与信贷规模，股市下去了，房价微跌了，通货膨胀也就下去了。
2006年到2007年初股市楼市同时火爆，2007年初就有民工荒，2007年下半年到2008年上半年物价暴力上涨，与之前的房价，股价暴力上涨幅度相对应；
2009年楼市股市火爆，就涨幅和创造的账面财富而言，不比２００６－2007年逊色，2010年初民工荒，2010年7月民生商品价格开始暴涨。
上面的资产价格暴涨到民生商品价格暴涨的传导过程，连续三次被证明是对的。而且不需要专业知识也能想通。有些时候，这个社会需要的是常识，而不是花里胡哨的东西。
外国的例子：
欧美2004-2007年房价上涨，股价上涨，账面财富增加，消费旺盛，带动亚洲国家的出口增长。欧美汽车销量大，石油消费增长快，通货膨胀压力大，结果美联储不停提高利率到，刺破欧美房地产泡沫，房价股价大跌，欧美物价随后大跌。如果美联储不加息到，无非是把美国和世界的房地产泡沫吹得更大一点后，再爆破而已。
反证:
2005年，房价，股价下调，物价上涨压力消除。（这里只是分析，不代表立场）
2008年，房价，股价下调，物价上涨压力消除。（这里只是分析，不代表立场）
2011年下半年，房价，股价是否在反通货膨胀中下调，从而消除通货膨胀？我们拭目以待。
再来个大胆论断，2011年，只要房价，股价没有像样的下调，财富效应就还在，中国通货膨胀必然是洪水滔天的，房地产账面价格近100万亿人民币，而农产品一年产出才3万亿人民币左右。
修筑一个高高的堰塞湖，结果无非是在堰塞湖破裂的时候，威力更大一点而已。爱尔兰房价在欧美涨幅最大（1995-2007，12年涨300%到350%），2008，2009年跌得越惨。
爱尔兰的经济起飞是从1995年用低税收大力吸引外商开始的，2001-2003年因为美国互联网泡沫破裂，爱尔兰经济严重下滑，2004年爱尔兰通过加大公共支出力度，减税，和纵容房地产过度发展，继续了爱尔兰之虎的经济辉煌神话。爱尔兰在2007年以前，是欧洲经济发展的样板奇迹，特别是他们教育的大力发展对于经济的贡献非常大。2007年失业率降低到这个欧美的最低极限，2010年，房地产泡沫破灭的2，3年后，失业率重回80年代的17%左右。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
国际大宗商品价格走势规律也是跟着全世界的账面财富走的，只要世界各地的账面财富效应强大，就不大可能反转向下，即使下调，也是在涨得更高的途中的震荡调整。2011年初我们就可以看到大宗商品恢复上涨，进入真正的主升浪了。（个人观点，不构成投资建议）
所以，结论也很简单，中国房价等资产价格不降，账面财富依旧庞大，通货膨胀是无法遏制的。两相比较，房价等资产价格不降的话，2010年7月到2011年的物价涨幅，大于的物价涨幅。拭目以待好了。
（只是分析，不代表立场）
谨慎求证中国房价十年大顶，很可能在– 已经悄然构筑完毕，也许6到9个月后大家都知道了。
讲房价的十年大顶，逃不开一个议题，就是中国财富的创造与分配机制。
2006年，大量工人的工资上涨速度，低于他们的劳动生产率提高的速度，简单地说，因为他们工资涨幅不大，他们创造的财富的比较大的一部分被税收和企业主，和垄断行业拿走了。因为中国勤俭节约的传统，这些受益人，把钱投资到了楼市股市，通过不停地催化发酵，创造出10万亿到20万亿的土地价值和股票价值（虚拟经济）。这里，底层农民和工人创造的财富的“溢出部分”，是房价股价上涨的根基。当然这不是影响房价，股价的唯一因素，但是这是2006年经济格局，资产价格格局，通货膨胀格局的重要根基之一。
2010年，农民通过农产品价格大幅上涨（收购源头的农产品价格也涨了），变相要求加薪，工人要求大幅增加工资，他们要求加薪20%以上，这超过了他们当年的劳动生产率的增长速度。如果税收继续按20%以上的速度增长，那么如果没有通货膨胀，钱从哪里一下子多出那么多？
因为劳动者创造的财富不可能一年内大幅增长，如果大部分农民工人加薪20%以上，而且社会用工情况紧张的情况下，不能加工资的企业招不到工人的情况下，税收又要增长20%以上而通货膨胀不上去，企业主如果利润也想增长20%以上，要想三者都满意，这是不可能实现的。2010年讨价还价能力最强的是体力劳动工人，他们工资的涨幅是肯定的。税收涨20%以上，也是比较肯定的。那么普通企业呢？
新增财富（折算成大米，不要用人民币衡量）只有一笔，2010年开始，出现了分蛋糕的难题。
从这里，我们也看到，如果没有比较完善的社会保障体系，劳动者收入的增长，主要靠市场的力量，而不是救世主。
在农民工人加薪20%以上，税收增长20%以上的情况下，普通企业利润必然受到大幅度挤压。也就是说，普通企业的利润增长，只有在2005，2006年那种通货膨胀不严重的年份，才能实现有效的良性增长。
这些企业主，2011年第一季度也许关了工厂去炒股炒房炒商品，但是这个去炒房炒股炒商品，是没有长期集体获利的根基的，属于镜中月，水中花，因为这个炒作过程没有新增社会财富，只是推高了价格，然后在谁也不相信自己是最后一棒的情况下，很多人确确实实接了最后一棒。
再加上中国的贫富差距问题，8千多万因为今年天气因素的受灾人口，正在面临对他们而言高昂的食品价格。而且中国有起码2亿多人口，他们的食物支出，占了他们支出的大头，他们关心食品价格，远远大于关心房价。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
所以我们就能理解为什么新疆会在2010年11月10日，第三次投放储备羊肉，为什么会连续加存款准备金。为什么如果通货膨胀不下去，下一次加息，就非常近了。
理解了这个过程，也就理解了为什么2004年，2008年，2011年，每一次民工荒之后，会出现一个账面财富消失的过程。2004年下半年到2005年上半年，是股市大跌和楼市不涨。2008年是股市大跌和楼市中等幅度下跌。2011年？嘿嘿，我只是分析一下，不代表我的立场。分析最难的一点就是对于时间点的把握。泡沫能拖过2011年吗？用之前的两个3年小周期去印证一下，好像表明拖不过2011年。
整个分析过程，不需要砖家来帮忙解释。
– 中国房价十年大顶分析。
泡沫晚期的特征：
第一是，绝大多数人看涨，比例超过90%，这是指有买房能力的，手里有自住以外的余房的人里的看涨比例。没钱没余房的看空者，无法参与市场，不能算在基数里。
第二是，价格出现“气化”现象，即指数式暴涨。2010年3，4月海南房价暴涨就是例子，房价一个月的涨幅，相当于普通人几年的工资。2010年9月到11月部分地区再次出现价格指数式上涨，房价一个月的涨幅，相当于当地普通人几年的工资。这是泡沫末期，几乎所有人都看涨的时候出现“抢房”的现象。
第三是，货币政策。2010年4月到10月，货币政策时紧时松（股市也随之时涨是跌）。2010年11月以后，估计没有太多人跑出来推销“维持宽松政策不变”，2010年最后两个月，居然收紧开发商的贷款。就两个月，肯定无法让大量开发商降价，降价也只是部分开发商行为。但是2010年11月，中国初步进入货币紧缩状态，已经初步体现出来了，现在要等待第二次加息，确认货币政策正式进入紧缩通道。
第四，有购房能力的看空者比2005年，2008年少很多。
2010年4月到2010年11月，很可能是中国楼市的多头陷阱，相当于中国股市的2007年8月到2008年1月。2011年第一季度，按往年惯例，贷款会汹涌而出，如果房价不涨，而通货膨胀也不缓和，那么房价到顶，基本可以确认了。2010年4月到2010年11月进场的非自住的投资者，能赚钱离场的，那个时候才可以肯定是少数。
当然，不改变财富分配格局的情况下，房价即使大跌了，对于大多数人而言，买房并不见得容易，看看2008年就知道了。
海宁观点三：尝试分析为什么统计局CPI 5%左右，是中国通货膨胀的恐慌临界点
以下分析非常不科学，只是普通百姓的分析而已。
中国统计局有很多非常有用的数据，就看你怎么看了。
GDP平减指数是指全社会全部产品与服务的价格涨幅，他让统计局可以将两年的的GDP，按可比价格进行比较。
2007年GDP平减指数9%， CPI
2008年GDP平减指数12%，CPI 。
2010年第一季度GDP平减指数是，CPI是。
如此看来，普通人感受到的物价涨幅，很可能接近于统计局CPI的2倍左右。而通货膨胀历史经验是，通货膨胀速度超过8%到10%，会进入失控，恐慌阶段，中国10月份CPI达到，居民的小范围囤货，就是一个例证。
所以CPI突破4%，5%都是中国央行利率与存款准备金率调控的临界点点。让我们看看，当CPI突破5%的时候，中国央行有没有“不得不”进行的加息或者升存款准备金率动作？（参见《中国人民银行法》第五条）。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
天涯论剑之三，货币政策与通货膨胀及房价走势分析，兼反驳崩溃论及评论阴谋论
本文的第一个切入点是，是当今的世界为什么欧美房价总体不停下跌，基本没有通货膨胀，而新兴市场化国家，比如中国，印度，俄罗斯，巴西的通货膨胀比较严重，房价继续上涨，为什么？世界近代经济史是否可以提供一些借鉴？
既然是天涯，那么先从泡吧街的故事说起：
话说有那么一条泡吧街，上面有花旗迪吧，欧罗巴迪吧，大日本日日升迪吧等等，这些迪吧暗中还经营泡沫赌博游戏。
1988年2月到1989年2月，花旗迪吧管借贷的账房先生格林斯潘，在13个月内十次加息，将借款利率从加到。花旗吧里赌钱的很多人都输钱了。欧罗巴迪吧呢，历史上因为赌得厉害，发生过两次大规模的械斗，两次都把迪吧砸了个稀巴烂，所以欧罗巴迪吧风格是小赌怡情，不让豪赌。这个时候，那些在花旗吧没有输光想再玩的，或者提早结账走人想再玩的，发现日日升迪吧的泡沫游戏比较赚钱，回来的几乎没有谁说不赚钱的，而且比花旗吧更赚钱，大家纷纷互相打招呼说“同去，同去”。1989年的日日升迪吧，人声鼎沸，好不热闹，不管是炒股票的，还是玩大富翁地产币的，大家都赚钱了。一时间日日升风光无限，搞得日日升迪吧的酒水和水果都贵得要命，日日升迪吧管借贷的账房也从1989年5开始加息，日日升加息五次，14个月后的1990年8月加息到6％（那个时候花旗迪吧已经陆续从降到8%了），人们纷纷抛售股票，日日升的股票跌得那个惨啊。
大胆猜测，当全球泡沫很多，大家一起繁荣一段时间后，一个或几个泡沫破灭的时候，剩下的泡沫会被推得更高。
我们再来小心求证。
再看—。1995，1996年，美联储加息，试图控制美国的经济过热，1997年3月，又一次加息，作为最后一根稻草，刺破了必然有一天会破灭的东南亚房地产泡沫。因为互联网泡沫不需要烧汽油，所以当烧油的东南亚泡沫破灭后，石油价格创新低，1998年7月俄罗斯终于撑不住了，俄罗斯国债违约，延迟还款。已经受重创的韩国，香港等东南亚经济雪上加霜，美联储也只好连续降息。
这个时候的美国互联网泡沫降温了吗？没有。不但没有，美国互联网泡沫还变本加厉，吸引了全世界的热钱，害得美联储—加息六次，从加到，才刺破了互联网泡沫，给经济降温。香港的地产泡沫第二次雪上加霜。
在阴谋论眼里，这都是美国的阴谋。但是美国内部其实还是有不同意见的，一些人批评格林斯潘没有意识到美国的实体经济在—早已处于收缩状态，美联储那个时候加息没有控制互联网泡沫，反倒让实体经济举步维艰。那段时间，美国全国上下，到处都是互联网公司。传统公司纷纷投入资金搞互联网，虽然他们不懂为什么烧钱搞互联网什么时候能回本，反正大家都在搞。互联网泡沫，美国付出的代价也不少。互联网泡沫从开始破灭。美国用房地产泡沫接力。
互联网泡沫，和美联储1996-2000的加息，重创了美国的制造业，为房地产泡沫和制造业快速撤离美国，埋下了种子。
现实世界再一次发生了一种现象，就是在全球共享繁荣一段时间后，当某些地区的泡沫破灭后，余下的泡沫会被推高后再玩完。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
时间推到年，欧美房地产泡沫在高油价下纷纷破裂。新兴市场国家的经济也受到影响。欧美房地产泡沫已经越过临界点，欧美短时间内，没有人愿意投资房地产（所以其实欧美的房地产已经具备相当的投资价值了）。而新兴市场化国家的房地产泡沫，在越过临界点之前被强力拉起。想想一次降息1%，和七折优惠大酬宾这种力度就知道了。一次就降息100个基点啊，加的时候可没有这么大方。
中国的房地产泡沫，不但拉动了国内经济，也拉动了澳大利亚，巴西，加拿大，俄罗斯，中东的经济和房地产泡沫。
又一次，某些泡沫（欧美房地产泡沫）的破灭后，余下的泡沫不但没有破灭，反倒成了被追逐的香饽饽。欧美因为房地产泡沫，账面财富缩水（美国房地产上2010年继续消失万亿左右的账面财富），工资，物价想涨上去很难。新兴市场国家则不然，就像1989年的日本股市与房地产，就像1999年的美国互联网泡沫，谁都赚钱了。
投资1989年的日本股市与房地产，1999年的美国纳斯达克股票，2009年的中国房地产，你要是说亏本了，说出去没有人相信。正好都TDM带9的。2019年TMD会是什么泡沫？能提前知道就好了。
直到中国的通货膨胀达到一个临界点。这个临界点，有两种可能：
第一，中国央行的第N次的加息。（就像—日本连续加息五次，就像美联储连续加息六次）。加息到一年期存款利率不少于4%。利率从到4%，需要加息六次左右（其中一次加息），2010年10月是第一次加息。
第二，极其缓慢的加息，那么中国就会继续享受越来越厉害的通货膨胀，因为人性贪婪，这会导致屡禁不止的囤货，不停加速通货膨胀，人民币购买力不停下降，中国出口的人民币成本增加，顺差减少，外汇占款减少。直到月顺差连续几个月少于100亿美元，甚至出现逆差（因为经济过热，石油，粮食，矿产等需要继续增加），这会使得外汇占款减少，而使得房地产失去大量资金的推力。
注意，货币增量对于房价的影响，相当于流体力学中，水或者流体，对于波浪的作用类似。只有维持货币的高增长速度，才能维持房地产泡沫。初步估计在中国是15%，即货币增长率，连续几个月少于15%，泡沫有破灭的可能。
对于来料加工型经济来说，逆差说来就来，不要以为不可能。
如果是第二种，那么，人民币与美元左右的汇率，是一个逃不出的五指山，这个五指山，限定了人民币购买力下降的底部。这个底部可以是中国物价全面与欧美接轨（而不是欧美的特价菜，特价肉），也可以是中国房价全面与欧美接轨。以外贸顺差最多的浙江为例，其各个县城的房地产的美元价格，已经不比欧美的普通城市低太多了。
如果是第二种，那么，大家也见识了2010年10月份，日新月异的通货膨胀形势了，某些产品一个月涨20%那是小case。这种情况2011年上半年必然还会出现。
2009年初开始，新兴市场化国家投入重金搞建设，欧美则投入巨额财政赤字，一部分用于维持他们民众的消费水平。新兴市场国家继续负责生产，欧美部分民众以前靠房地产泡沫和信用卡消费，这次失业后靠政府赤字维持消费水平。这个循环靠欧美的财政赤字得以继续一段时间。
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
以来，世界经济的火车头是什么？我看是中国房地产泡沫，和美国的巨额财政赤字（美国财政赤字2009- 2011，每年财政赤字万亿美元左右，占GDP的10%左右，出手比小布什大多了，小布什8年才搞出了6万亿赤字）。一些国家的贸易赤字，必然对应另一些国家的贸易盈余。
美国的财政赤字（国债发行），必然有人接盘，无非是美国国内投资者，美联储和美国以外的央行和私人投资者。
本文是前两篇文章的继续。其实这三篇文章的主旨很简单很一致，就是2011年，特别2011年上半年，中国的通货膨胀无法遏制，不得不发展到加息4次以上，刺破房地产泡沫为止。通货膨胀和负利率，不仅仅会影响老百姓存款的缩水，而且会影响到经济运行的秩序，简单点说，就是在通货膨胀上升轨道上，干实业的没有囤货的赚得多，这个社会的实体财富创造机制不停被原材料价格飘忽不定所摧毁，最终使得虚拟的“土地价格”虚拟经济循环，失去根基。
一：从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨慎求证中国房价十年大顶，兼论任志强的观点
此篇文章，主要注重说中国经济从货币超发，到民工工资上涨，粮食与猪肉价格上涨，到货币政策收紧的3个三年小周期。即2003年货币超发，房价上涨，民工荒，然后粮食猪肉需求上涨而供应跟不上，之后加大大豆进口力度，价格自然上涨，然后货币政策2004年下半年收紧，2005上半年股市下跌楼市微跌。2006-2008的三年，再次重复。2009-2011是否重复，有待时间的检验。
2004年8，9月，2007年8，9月，2010年8，9月，猪肉价格高涨，养猪的都赚钱，货币政策开始收紧。2011年7到9月，才能看到猪肉价格触顶回落。
二：理性分析通货膨胀与经济形势，理性预测中国楼市下跌时间表
从人民币购买力下降的角度，分析房子越来越成为保值的收藏品，所以不能用普通消费产品的供需来分析房地产的价格走势。资源错配越久，泡沫破灭后，整个社会会发现损失越惨重。
中国的房地产发展到现在，已经造成了严重的资源错配。这个资源，包括各种建筑材料，也包括贷款资源，也包括人力资源。这种错配，类似于1990年的日本台湾房地产泡沫（韩国那个时候的经济实力，离台湾还有十年左右的差距，资格还不够，所以泡沫相对小），就像1997年的东南亚房地产泡沫，就像2000年的美国互联网泡沫，就像2007-2008年的欧美房地产泡沫。
中国的房地产，翻过2009年12月31日，已经绝无软着陆的可能了，但这并不妨碍各种软着陆的努力，事实上，1990年的日本，1997年的东南亚，2000年的美国，2007年的欧美，无不抱着软着陆的希望，付出巨大的软着陆努力的。我想我们应该尊重每一次的这种软着陆努力。
关于房子的很多供需分析，我认为在2009年以后，是很没有必要的。很简单，2008年下半年，很多房地产的需求一下子就不见了。有购买力的需求才是有效需求，不是很多大学生还没有房子，房价就可以不停上涨，永不下降的。
2009年以后，房子在绝大程度上，已经变成了疯狂的对冲人民币购买力下降风险的“倚天剑”了。但是这个逃离人民币，持有房子的过程太疯狂了，远远透支了N年最终刚需的工资上涨潜力。这个N是多少？
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
反驳“崩溃论”
1890年到1900年，美国借了大量外债，用于发展工业，同时美国的科技实力慢慢跟上了欧洲，后来美国连年外贸盈余。
1960年代，韩国的朴正熙力排众议，恢复与日本的正常关系，吸引日资。日本当时很多人经历过二战，出于愧疚和补偿，一方面在韩国设立了日资企业，一方面为韩国培训了不少人才。韩国当时可是从连电都没有的基础上发展起来的。
引进外资，其实也是一种借了大量外债，因为这些企业的所有权，是归外商的。官方统计，外资进入中国的实业投资资金，2010年，刚刚超过1万亿美元。至于这些企业现在值多少钱，谁也不知道。中国出口的前200强里，70%以上，都是外资企业（包括台商港商）。
引进外资，加上本土民营企业的发展，使得中国工人的劳动生产率，从1998年到2008年，增长了200%左右。只要局面稳定，这种生产力，使得中国经济不会差到哪里去，更不可能退回1998年。
二，中国民众的消费水平，也大大提高。人均肉类消费十年翻番。
三，泡沫并非一无是处。只有投资热土，才会有经济过热现象。泡沫，是一种过热，最后通过调整。
四，中国的企业经营水平，企业数量，管理和工程人才数量，已经大大增加。
五，其他东南亚国家泡沫破灭后，也没有被打回原点。比如韩国1998-2001励精图治，很大程度上摆脱了以前的财阀垄断和官僚腐败问题。马来西亚1997年资产泡沫破灭了，但是经过2，3年的调整后，经济在2000年，2001年恢复。工人的工资在2010年达美元/小时，马来西亚汽车普及率很高，70%的双职工家庭拥有汽车。2000年美国互联网泡沫的破裂，并没有对韩国，马来西亚等产生什么大的负面影响。
六，中国用于出口的基础设施，虽然外商用得最多，但是民营经济也用到了很多。这种基础设施，是世界发展中国家中少有的，其他国家一时间很难赶上。
七，最重要，也是最主要的是，建国功臣们设立的《人大代表法》等法律框架，和1994年以后设立的各种市场经济法律框架，为我国市场经济法治的完善，提供了坚实的基础。目前世界主要发达国家，都具备比较完善的市场经济法制机制，用于调节经济体内必然出现的利益纠纷。法制两个字，包含了有法可依，和有法必依，以及违反必究，执法必严等内容。
兼谈阴谋论
阴谋论在中国民间大行其道，最厉害之一，恐怕是华尔街控制中国的青椒肉丝的价格了。
我觉得阴谋论忽略了一些东西：
1. 美国国内的利益群体和各种经济决策的出发点
现代发达的几个资本主义国家，普遍使用比较完善的商业法体系，和民主议事机制，最主要的功能就是调节利益纠纷。当一个人说，美国要怎么样的时候。这个美国，到底是美国底层民众，还是政府机构的一部分（因为人家各个政府机构的目的也不一样，比如国会，总统，五角大楼和国务卿的目的就不一定一样），或者犹太金融集团？
犹太金融集团也好，华尔街也好，平时大家都是对手，同行是冤家，他们很多业务都是对赌或者说对冲，活得久的，一般是风险对冲做得好的。所谓做空中国的基金，主要是做空中国房地产泡沫破灭后的，巴西，澳大利亚，加拿大，俄罗斯等国的货币和资源公司。这不是在他们自己赚钱的同时，客观上帮中国报仇吗？
第十三章 从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨…
再比如，使用能源和原材料的企业希望能源和原材料价格低，而能源和原材料公司希望能源与原材料价格高。怎么说服大部分是能源与原材料的使用者的美国公司去做空中国？
美国民众一般在经济好的时候，并不反感名以上传播民主的战争，战争，在短时间内能刺激经济，这一手，被小布什用掉了，奥巴马无法继续用。阿富汗和伊拉克战争打到现在，美国国内已经极其厌恶战争。美国政府最需要解决的，是美国的国内问题。美联储最需要解决的，是美国国内的失业率和通货膨胀问题。以前30年的美联储加息降息史证明，美联储加息，主要是控制美国国内的通货膨胀和经济过热问题，降息主要是刺激经济，降低失业率。（当然我说过美联储不是万能的，事实上，有时候美联储加息周期的最后一次加息，是通货膨胀高峰的6个月之前，加息对通货膨胀和经济的降温作用，需要一个传导过程。“事后确认式”加息，更容易引起经济的大起大落）
2．美国国内博弈之二
美国总统的连任诉求。
在美国历史上，不能连任的总统，是很没有面子的。奥巴马搞大规模赤字的出发点，追求连任的成分居多。在客观上，会推高通货膨胀。
3. 1999年美国泡沫问题
现在很多人说新兴市场国家通货膨胀而欧美通货膨胀不严重。那么1999年，全世界美国以外，都没有通货膨胀问题，只有美国的通货膨胀越来越厉害，因为美国那些上市的，甚至没有上市的互联网公司太有钱了，互联网公司的工资太高了，全世界的热钱全跑到美国去追泡沫了，搞得美联储不得不连续加息控制通货膨胀。啊啊，美联储正反，加息，减息，都是阴谋者。
4. 2007-2008年美国次贷阴谋问题
你见过黑社会老大用自残的方式去搞实力相对小的对手吗？
美国次贷，是因为美国金融业容许做空，CDS作为一种保险，在美国次贷领域的广泛应用，使得美国的次贷泡沫首先被做空。做空美国次贷的保尔森等投资者，他们的出发点是自己赚钱，那么他们最后的效果，是不是也避免了美国房地产泡沫往更深的深渊滑去 ？早破的损失，是不是小点？
2008年，美国整个国家的账面财富蒸发，超过超过美国一年的GDP。2008年能赚钱的注定是少数，远远少于那些亏损者亏损的数目。整个美国社会，2008年总体上，实打实地蒸发了10多万亿的账面财富，这个事实是无法改变的。高盛要是不在2007年3月以后，增加做空次贷的力度，用以对冲众多的次贷资产（最终总效应还是亏损，只是亏损较少），最后倒闭也是可能的。事实上，要是任由AIG倒闭，高盛拿不到次贷保险赔付的话，也很难保住。
5. 阴谋论和美国影响力的最终根源
美国的财政赤字和美联储的利率，对于世界影响很大。归根结底，就是美元和美国国债，被美国以外的世界普遍收藏和普遍使用的问题。“我们的货币，你们的问题”，就是最好的注解。1972年出版的《超级帝国主义-美国金融霸权的来源和基础》已经说得很清楚了。到现在，这个应该算阳谋了吧。美国以外收藏和流通的美元越多，美国获得的铸币税就越多。但是靠这点铸币税，无法维持帝国的运转，美国最终也是要靠科技，军事，农业与生产实力的。
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