生命充满无限的可能性。
每个问题都代表新的挑战与新的成长机会。
我很幸运能够拥有健康的身体。
我有能力控制自己的命运。
人们是提供知识、启发与欢乐的源泉。
我决心做的事，总有达成的方法。
界定你希望采用的新法则时，务必让自己容易获胜。这些法则应该让你感觉热情、挚爱、快乐、成功．．．．．．没有必要设定困难或不可能的法则。
没有错，生命永远必须面临挑战，但在不断追求目标的过程中，挑战已经非常足够，我们不需再“做些不可能实现的美梦”或“攻击不可能被打败的敌人”。人生苦短，我们不应该再为自己设定障碍而使生命显得乏味。
花费相当工夫做这些练习以后，你将了解对于自己造成限制的价值与信念，你对希望采用的价值与信念也应该有明确的概念。现在，问题是实际上如何进行。我们又面临相同的问题，知识本身并不足够；我们需要一种执行的方法。这便是投射发挥功能的场合。
如何管理潜意识
我们的生命中都曾经发生重大事件，回忆时，当时的快乐或痛苦又历历重新浮现。例如，你或许在事业中曾经赢得重大
胜利，每当回想当时情况．你便面露微笑而觉得非常骄傲。或者，你曾经遭遇一段感情的波折，而每当忆起历经的冲突与失去的一切，你便心痛如绞。
当你将某些事件投射于未来时，也可以因此感受快乐或痛苦。你可以设想自己沐浴在巴哈马的明媚阳光中，手中拿着饮料，阵阵凉风袭来，耳边又隐约可以听见浪花拍打岸边的声音。你想像这些景象 便觉得全身轻松而面带微笑。或者，你开车的时候，想像某人突然冲到车前被你撞死，这将是一幕可怕的景象。
快乐与痛苦的感受不仅局限于目前；我们可以将它们由过去呼唤出来，并投射至未来。
因为潜意识是受到两种主要情绪力量驱使——避开痛苦的需要与追求快乐的欲望——所以我们希望消除某种局限性的联想时，应该劝服潜意识了解，这个联想可以造成痛苦，非常的痛苦。
反之，希望建立积极的新价值观或信念时，你必须劝服潜意识了解，它们将导致非常的快乐。
在意识的层次上，我们需要将负面、局限性的价值观与信念，连结至过去、现在与未来的痛苦；并将积极而有益的价值观与信念，连结至目前与未来的快乐。
安东尼．罗宾斯设计一种方法，他称为“狄更斯模式”，这个名称取自狄更斯的小说“圣诞颂”，其中一位神秘的精灵以类似的方法引用在斯克罗克身上。这位精灵带着斯克罗克前往过去、现在与未来，并展示他一生中种种的快乐与痛苦。有一点特别值得留意之处，促成斯克罗克改变最有效的诱因，是目前行为将导致的未来痛苦。
“狄更斯模式 的基本内容如下：
1 选取一种你希望改变的信念。闭上双眼，回想这个信念在过去造成的种种痛苦。感受它形成的重担。回忆这项信念导致的各种后果。想想你因此损失的一切，情爱与乐趣。这项信念对于你的经济、事业与人际关系造成何种的影响？全心专注于你曾经遭受的痛苦与损失，就如同它们又重演一次。尽可能回想所有的痛楚经历，这一切都是因为这项局限性的信念。
2 仍然闭着双眼，思考这项局限性信念在目前造成的痛苦，包括过去经验导致的一切伤害。你现在觉得怎么样？你是否觉得精疲力尽？你是否觉得无助，不能控制自己的生活？它们怎么影响你的社交生活？你是否因此错失许多欢乐的机会？它们如何在生理上、情绪上与精神上影响你？感受其中的痛苦。
3 移往未来，将这项信念引发的痛苦投射至一年以后。拖着过去的沉重包袱，感受它的压力。这项痛苦会让你在事业上付出什么代价？会让你在人际关系上付出什么代价？对于你的自我形象与自信心会造成什么伤害？在情绪的层次上，确实感受相关的痛苦；运用你的身体；深呼吸；摆出承受痛苦的姿势。观想鲜明的痛苦，专注其中。接着，将自己投射至五年之后，并重复上述痛苦程序。想像这些失败在你的生命过程中将扩大至何种程度，并感受这些失败不断累积的压力。你对自己说些什么？你对自己的感觉如何？你变得更坚强或虚弱？更能控制或更失控？观想自己持有这项局限性信念造成的结果。你看起来是否老态龙钟？你看起来是否精疲力尽？你看起来是否狼狈不堪？你在生命的每个领域内付出什么样的代价？你心爱的人将如何受你拖累？漫长的五年。让你感受的痛苦不断地强化，让你的身体随着痛苦而消沉。观想生活每一层面所受的打击。其次，将痛苦投射至10年与20年之后，并重复上述程序。
附注：如果你诚心进行这项程序，这是一种痛苦不堪的经验。以特里（本书作者之一）来说，他将痛苦投射至一年时，便有强烈的放弃行动。然而，如果痛苦足够强烈，人的心智将迫使你立即改变。尽你所能，让未来的痛苦尽可能鲜明。
4 将自己拉回目前，活动一下筋骨，深深地吸几口气，运用你的身体让自己觉得精力充沛。彻底忘掉局限性的信念，专注于你希望采用的崭新信念。你的心智已经准备接受变化．．．．．．让自己感觉期待的兴奋。以意义明确的词句表达新的信念，并想着：“如果我现在拥有这项信念，我的一生将因此截然不同。”
5 闭起双眼。设想自己现在已经改变信念，会有什么变化？观想自己得到的控制感与自信心。体会控制与自信的感觉，运用身体强化这些感觉。尽可能的深呼吸，设想自己现在已经拥有这项信念。接着，将自己投射至五年之后，并携带着这项信念五年来累积的成就。你觉得如何？是否更能控制自己的生命？是否更觉得精力充沛？是否觉得自己更有魅力？是否觉得更能贡献自己？是否更有自信？对于生命是否更充满热情？这项积极的信念又将如何影响你的经济状况？你是否可以尝试以往不敢尝试的事物？这些改变将如何扩展至生命中的每个领域？你的人际关系是否将更圆满？感受相关的变化，让它们反映在生活的每一层面。秉持着这个信念，你对于自己在这五年来的表现觉得如何？再往前移动五年，并重复上述程序。看看这十年来的变化！一切是否大不相同？体会生命层次呈现的提升。现在，往前移20年，感受其中的生命变化与扩展！
6 观察这两种信念带来的结果，决定你选择何者。回到目前，感受新未来将呈现的兴奋与无限的可能性。
7 坐下来，记录每项新信念将如何提升生命的意义。
上述程序是在你的潜意识中建立新的联想。它将所追求的积极改变，连结至快乐——而不是痛苦。
几乎所有局限性信念，都可通过这种方法改变。至于效力的程度，取决于你如何进行这项程序。如何让相关的痛苦与快乐生动地呈现出来。我提出这种方法的动机。是希望你尝试并体会其中的潜能。我强烈建议你从事这项实验，研究安东尼．罗宾斯与其他人的著作，自己能够进一步提升改变的能力。控制自己的生命。
关联设定
每一天的每一个时刻，你的潜意识都不断形成联想，将人、事、物连结至快乐与痛苦。本章所有的内容，便是说明如何控制这个程序，并以此导引自己的生活。我最近学习的一种方法尤其强而有力，它称为‘关联设定”。
关联设定是一种潜意识的心智程序，它将某种感觉刺激，连结至某种或某组情绪状况。这是什么意思？每当你处于相对强烈的情境中，任何显著又重复的外在刺激可以关联至你经验的情绪。如果这种关联足够强烈，每当这项外在刺激发生，便可实际引发所关联的情境。
外在的刺激可以由五种感官构成。例如，你由车子的后视镜看到后方出现闪烁的警灯时，这会引发何种情绪？大多数人会觉得很懊恼，不论你当时是否做错了什么，因为你过去曾经在这种情况下被开罚单。
某首歌或许可以唤起你心中某种感觉或记忆。假定你与高中时代的异性知己，在某种特殊的情况下曾经一起听一首“你们的歌”。现在每当听到这首歌的时候，你可能会想起她（他），以及当时共享的欢乐或痛苦情绪。你的配偶或密友可能有某种特殊的小动作或说话语调，可以唤起亲蜜与温馨的感觉。你闻到面包香味时，你可能会出现饥饿的感觉，即使你一个钟头以前才吃过午餐。
我先前曾经提到身体的仪式，它们便可以引发潜意识中设定的关联。你实际上可以设定关联。让它引发你希望的情境。如果你希望工作可以专注，你可以发展出一种“感官刺激一设定关联”的联想，让它唤起你需要的情境。我再引用安东尼．罗宾斯提出的方法：
这基本上涉及两个步骤。首先，将自己投入某种希望关联的情境。其次，处在这种情境的颠峰状态时，你必须
不断提供某种特定的刺激。例如，某人大笑的时候，处于一种特定的情境中——整个身体当时都完全配合这种
情境。这个时候，如果你以某种特定方式扭他的耳朵，并发出数声特定的声音，稍后再提供相同的刺激（扭耳
朵与声音），这个人又会开始大笑。
关联设定的四个基本要素是：
1 情境的强烈程度——设定一个有效而持续的关联，你需要处于强烈的情境中；整个身体与心智都应该步入这个情境。关联设定的强度与经验的情绪强度之间，存在直接的正向关系。
2 设定的时机——引发情境的感官刺激（可以是声音、景象、触觉、味道或其综合）应该建立于情境的巅峰状态。
3 刺激的独特性——应该选择不寻常的刺激。如果你有摸下巴的习惯，便不宜做为设定关联的诱发因子，因为你可能无意中引发刺激，你的心智并不知道如何因应。这种情况下，刺激的鲜明程度会稀释，设定关联也将无效。设定关联最理想的诱因应该由几种独特的感官知觉组会而成。
4 刺激的重复性——刺激必须可以重复。例如，如果设定关联是以某种语调说“我爱你”，你必须能以相同的语调说“我爱你”如此才能引发相同的反应。
在设定关联的程序中，通常必须重复数次才能成功。数次以后应该试探。我认识一位年轻人，他与漂亮的年轻女孩对视时，总是没办法微笑。他并没有害羞的感觉，就是没办法微笑，于是，他开始设定关联。
某天，一位非常迷人的女孩对他微笑时，他发觉自己也发出微笑。因为他刚学习了关联设定的方法，并认为这是理想的机会。当时的感受正是他希望的感觉，而微笑正是他希望的反应，于是他触摸左耳垂上方的耳骨。现在，每当他以相同方式触摸在耳时，便会露出一脸友善的微笑。
改变心智时，我建议你采用关联设定做为辅助性的工具。
这是一种非常有效的方法，因为它直接以潜意识为对象。它可以根据你的需要管理你的情绪。工作的时候，它可以协助你保持专注；疲倦的时候，它可以让你精力充沛；沮丧的时候，它可以让你兴奋；演讲的时候，它可以让你觉得自信而热忱。
它何以有效？我实在不知道。在“小飞象” 的故事中，一只大耳的小象认为，只要它特有“神奇的羽毛”便可以随意在天上飞翔。当然，羽毛实际上没有任何的魔力；这只是一种心理的凭借而已。关联设定或许仅是另一只神奇的羽毛。然而，这又怎么样？它确实有效！
结论
截至目前为止，我提出一个核心问题，并提出解决之道：如何取得稳定性的能力，使你能够根据自己的知识行动。我理清问题的核心：理性与情绪之间的冲突。我讨论人类心智中的超级电脑，并说明成功的关键是：建立的目标，能够受到协调而强烈的动机与决心所支持。
本章中，我简略地谈及一些技巧，获得所需要的动机与决心。所有观念都来自于阅读与学习，并思考人们（包括我个人在内）何以产生各种行为，以及如何改变行为。然而，这方面的讨论受限于本书的宗旨与篇幅，只能概略说明。在我讨论的范围之外，还有许多相关知识，建议你可以进一步探索。本书提供的参考书目是一个相当好的起点。
我观察自己与其他人的行为时，发现任何人都可以改变自己，只要他（她）有改变的欲望。我认识一个人，经常打电话给我，讨论她个人的问题。她的生活是由一些不同形式的相同错误构成的一个永无止境的循环。我非常关心她，因为她具备无限的潜力。然而，我观察她与周遭的人们时，我发现一种共通的现象：追求悲惨的热情。
我当初无法相信这种现象，后来在一位心理学家卡伦．霍尼的著述中发现相关的解释，某些人会陷入自我毁灭的循环中，并在一种强烈的热情驱动下，不断重复相同的错误。
这种程序围绕在一种有组织的微妙体系中，谬误的自尊。这是一种非常普遍的心理，几乎存在于我认识的每一个人身上 （包括我在内）。所以，我认为这是一个值得探讨的主题。
第16章 克服谬误的自尊
自我认识—一本身不是目的，而是一种释放同时成长力量的工具。
——卡伦．霍尼（Dr．Karen Horney）
交易失败最尊要的理由
思考交易者成功与失败的原因时，最令我困惑的是人们竟然具备如此可观的自欺能力。我不了解某些优秀的交易员何以会在交易中违反明显的交易法则。我不了解某些交易员何以不断重复相同的错误，而且永远无法由错误中学习。我不了解某些明显不快乐而甚至于悲惨的人，每天早晨起床，都必须再面临不快乐与悲惨的一天。却完全不尝试思考究竟出了什么差错，当然更别提改变了。
我知道这种现象的根源应该与自欺和合理化的借口有关，但其严重的程度却让我心惊肉跳。探索这方面的问题时，我觉得有点无助。我几乎阅读心理学领域内的每一本书，试图了解这方面的问题。后来，我发现卡伦霍尼的著作《神经症与人类的成长》。这本书让我深入了解人类的自欺行为，我有强烈的欲望将其中的内容与你分享。它不仅让我了解自欺的观念，并让我进一步了解我自己的某些动机，包括正面与负面的动机在内。
根据霍尼博士的说法，每个人天生都具备一组“既定的潜力”，而且我们有天生的欲望去实验它们。换言之，我们天生都具备“真正的自我”，生命的宗旨便是通过自我发现的程序，实现这个自我。然而，我们生存在一个不完美的世界中，所以“在内在呈现压力的期间—一个人可能会与真正的自我产生疏离。于是，他会根据内在指示的严格系统以大部分精力塑造自己，并让自己成为绝对的完美。
他会塑造一种神格化的完美自我形象，并让自尊陶醉在他认为能够或应该的境界中。
这种人为的观其成为一位暴君，驱使人们在心智上重建现实，符合他自身、他与世界之间以及他与其他人之间的理想化形象。结果使谬误与逃避的系统不断鼓胀，使人们愈来愈不能够辨识与接受现实。
我将解释的问题非常微妙，必须分别讨论其中的基本观念，它们组成一大庞大的虚幻系统——谬误的自尊——这种幻觉不时困扰着交易者。霍尼博士在她的著述中详细地说明谬误自尊的系统，本章仅提出我认为最相关的部分：理想化的自我形象 、追求荣耀、应该的暴君以及神经性的自尊。在金融交易与社会中，这些概念都非常普遍。所以它们对于自我认知的了解有不可忽略的重要性，犹如先前的讨论，自我认知是个人任何改变与成长的第一步骤，对于交易者更是如此。
我认为，在金融圈内，自我认知的重要性远胜过其他行业。我有明确的理由支持这项看法，你交易的时候，法官的锤子每天都会敲在帐册上。医生可以掩饰自己的错误而告诉患者的亲属，“我已经尽力了，但—一”律师在结辩的前一天晚上，可以彻夜喝酒，输了官司的时候，他可以说服自己与客户，陪审团的立场不公正。然而，一位交易者无法欺骗任何人，也无法说服任何人。市场是最后的审判者，每天都会下达判决。所以，我认为，对于一位成功的交易者、投机者或投资者来说，了解谬误的自尊系统究竟如何运作，绝对有其重要性。
你的邪恶孪生兄弟：理想化的自我形象
你可以将“既定的潜力”视为是核心的自我，它是生命希望实现的对象。不幸地，许多人经常追求一组谬误的潜力，这是我们在自我发现的过程中，所赖以防范痛苦的工具。我们发展出一种双重的自我，并使自己陷入内在的冲突中。一方面，核心自我——我们的生命应该如何的一种标准——始终存在，我们自然希望实现真正的潜力。然而，另一方面，我们却发展出一位“邪恶的双生兄弟”试图凸显不切实际而理想化的潜力，破坏核心自我的成长。
通过想像力，这位邪恶的双生兄弟建立一座堡垒，防范我们感知充满敌意的现实。基于保护的缘故，“不知不觉地，想像力开始发挥功能，并创造出一个自我的理想化形象。在这个程序中，它让自己具备无限的权力与超凡的能力；它成为一位英雄、天才、情圣与神人”。
追求荣耀
根据前几章建立的心智模型，我们的行动是由潜意识中的价值观与信念驱动。根据霍尼博士的见解，如果人们采用一种自我的理想化形象以防范基本的忧虑，则以模型来做合理的推论，人们会试图把理想化的自我形象实际化。引用霍尼博士的说法：
—一自我理想化不可避免地会演变为一种要广泛的欲望，我建议称它为—一“追求荣耀”。自我理想化始终保持中心的地位。其中的其他成分，永远都会呈现——虽然不同情况会有不同程度的力量与认知——对于完美与神经性野心的需求，以及一种报复性胜利的需求。
完美的需要，这与大多数人都有关系。错误与痛苦是人生中必然的成分，这是最难以接受的事实之一。我要提出一个问题：这为什么如此难以接受了？
我想这可能是因为它违反了理想化的自我形象。如果我们自认完美，我们应该不会犯错，我们应该不会蒙受痛苦，我们应该能与任何人相处，我们应该可以说服每一个人，我们应该．．．．．．
应该，应该，应该。完美的需求反映出一组僵化的“应该” 与“禁忌”，它们是理想化自我形象的必要条件。前一章的例子曾经提及一位交易员，他采用全然不切实际的标准评估成功。这类人可能便是受到理想化自我形象所主导。
以交易员的身份来说，我有一项严重的弱点，它至少一部分是来自于使美的需要。在市场的主要转折过程中，我经常称自己为“完美主义者”。自从1971年以来，我仅错失两个主要的下跌行情，其他的行情走势我都能精确判定转折点。然而，如果误判转折点时，我总是非常不愿意进场顺势交易，这是相当严重的缺点。例如，在1990年7月底，我正等待卖空的机会，在我还没有建立头寸之前，伊拉克的侯赛因突然攻击科威特，使我措手不及。
我看着价格一路挫跌．却无法迫使自己在下跌的过程中进场卖空。如果我采取行动，至少可以获得10％的利润，但我并没有这么做——一旦错失了高点，我总是担心在低点卖空。
另一个例子发生在1989年，我未留意商品市场某些的发展， 因此错失了理想的买进或卖空机会，我对自己非常生气。身为交易者，我确实应该留意市场的发展，但身为人类与生意人，我当时的注意力并没有摆在市场中。然而，我无法接受这个解释，并因为不是一位完美的交易者而对自已非常不满。
这两个例子都说明追求完美的需求如何影响我们的生命。完美的需求是一种非常激烈的力量，我准备在“应该的暴君”一节再做完整的讨论。
神经性的野心——追求外在成功的强制性欲望——即是追求荣耀的一个层面。这种特质在“华尔街”尤其普遍。这个现象并不令人惊讶，因为这类野心需要在竟争性的环境中受到滋润，而“华尔街 极具竞争性。
神经性的野心是试图证明与实现非凡的个人特质。一个缺乏真正自信心的人，将追求较高的地位，达成纳撒尼尔．布兰登所谓的“虚假的自尊”。在神经上充满野心的人，相信自己是天才或无所不能，他们需要以外在的成就证明自己。这种人为了将理想化的自我实际化，他们必须追求“最佳，并被认为“最佳”。
然而，由于追求的理想在本质上属于想像与不可能，所以一切势必徒劳无功。因此，这些试图将理想化自我实际化的人，他们永远无法停止追求。停止追求需要承认他们对于自己与对于世界的观自错误。基于这个理由，神经上具有野心的人，特色之一经常是才华横溢，他们追求的一切在性质上都属于强制性，而且水远无法真正体会个人的成就感。伊凡．佰斯基便是典型的例子。他以金钱——而不是自己的努力——购买成功，这并不是完全为了金钱，而是因为神经性的野心。
神经性的野心以及对于成功与财富真正的需求，两者之间经常有明显的差异。这种差异反映在个人的动机上．以及在目标达成时的情绪反应上。对于神经上具有野心的人来说。生命不被视为是一种程，而是通往不可能未来的途径。行动仅是一冲宣泄；“他们获得更多的金钱、更崇高的地位、更大的权势时，他们也将感觉徒劳无益的冲击。他们不会因此觉得心灵的平静、内在的安全感或生活的乐趣。他们追求荣耀的魅影，却无法平息内在的沮丧”。
我说神经性的野心在“华尔街”尤其普遍，我并不是指大多数人都有追求外在成功的强制性神经欲望。然而，我相信金融圈内，许多人（尤其是交易员）都有强烈的神经性野心成分。
“如果我富有，则我将很快乐。”每当我们问过这个念头时，那便是神经性野心在作祟。在这类观念的表面之下，蕴含着谬误与理想化的信念，认为如果我们富有，便会或能够如何。“精疲力尽”也是神经性野心的症状，尤其是过气的成功交易者。追求荣耀的徒劳行为终究会使人精疲力尽。我们的欲望是否或多寡来自于神经性的野心，这是自我认知的重点之一；它会破坏我们享受人生过程的能力。
就造成的伤害与痛苦来说，追求荣耀最严重的影响是对于报复性胜利的需求。这个成分在大多数人身上并不非常明显，但每个人多少都沾染这种色彩。霍尼博士认为：
“报复性胜利的需求” 可能和实现个人成就与成功有着密切关系，若是如此，主要的目标便是羞辱他人，或以自身的成功击败他人；或是取得权势与地位使他人受苦——通常都是以羞辱的方式表现。另一方面，由于追求超凡入圣的境界仅是一种幻想而已，所以报复性胜利的需求在表现上便成为是一种不可抵挡而无意识的行动，主要是在于挫败或凌驾他人。我称此为”报复性”，因为其动机来自于报复孩童时期所受的羞辱——这种冲动在后来的神经发展上又受到强化。
在“华尔街”这部电影中，戈登．吉科特性便充分反映报复性胜利的需求。吉科拥有庞大的财富与权势，主要便是基于报复性胜利的需求。他并不是根据世俗标准而以金钱的多寡衡量成功与失败。他是以操控市场的能力衡量成功，并在这个过程中伤害与控制相关的人。在这种冲动的驱使下，他将一位（在神经上）野心勃勃的年轻人纳为羽翼， 吉科利用他摧毁任何妨碍理想化自我形象的敌人。
进一步说明以前，我希望提出一点澄清，“华尔街” 这部电影使我很生气，因为它由谬误的角度形容“华尔街” 的运作方式。它暗示具有权势的人们，尤其是在购并活动中，大多是阴险狡猾而充满报复心理。“华尔街”确实有戈登 吉科这种人，但并不普遍；成功的人一般仰赖的是能力，而不是寄生的行为。我在一个电视节目中听说，“华尔街”作者奥利弗．斯通的父亲是一位股票经纪人。作者如此污蔑他父亲的职业相当有趣。或许报复性胜利的需求便是他的动机根源，谁知道？
虽然如此，在现实世界中，许多大企业内确实存在“政治性” 的运作与“ 勾心斗角”的活动，吉科具体反映出这些成分。另外，他也具体反映一般人受到伤害时的报复心理。
报复性胜利的需求，本质上是一种破坏性的冲动， 会伤害自己与周遭的人，它经常以明目张胆的方式表现。例如，我曾与一位交易员共事，他最心爱的一本书便是马塞维利所著的《君王论》；他每天都与这本书同枕共眠。我看着他利用同事间的友谊与信赖，迫使同事遭到解雇。我质疑他的道德观时，他回答，“如果你希望在这个世界上高人一等。你就必须这么做。”
我并不认为，“追求荣耀”在每个人身上都是非常重要的冲动；我也不认为，这个世界上充满这种无助的神经病患者。然而，我确实相信，几乎每个人身上多少都有追求荣耀的成分，并导致许多无谓的错误、失败与痛苦；尤其是金融交易者。同是，这些冲动都深深隐藏在内心而难以认知，并且混杂在健康的动机中。所以，我们必须能够辨识来自于追求荣耀的动机。
强制与想像
就特质上来说，来自于追求荣耀的动机与健康的动机有两点不同：一是强制性的特质；一是霍尼博士所谓的“想像的特质”。强制性的行为，是指其动机来自于规避错误感知的痛苦。根据霍尼博士的说法：
我们称某种欲望为强制性，是指它不同于自然的欲望。后者来自于真正的自我，前者是由神经结构的内在需求决定。为了避免忧虑、被他人拒绝、罪恶感、冲突以及其他类似的痛苦感受，个人必须压抑真正的欲望、感受与利益，而遵照强制性欲望的指示。换言之，规避某种危险时，自然与强制的差别，也就是“我希望” 与“我必须” 的差别。
这项评论完全符合我们在第14与15章所提的脑部模型。我们虽然具备意识上的意图，却经常受到内在动机所驱使，它们来自于潜意识中我们未认知的价值与反价值。在追求荣耀过程中，我们被迫采取行动，并使理想化的自我形象免于受损。所以，我们受到追求荣耀的欲望驱使时，行为上将呈现一种特色：不顾自身的最佳利益，采取强制性的行为，追求荣耀的强制性特质，可以使人“漠视真理，而不论这项真理是关系自身、他人或单纯的事实。”例如，我们在第13 章曾经讨论交易者约翰，他认为债券价格“必须下跌”他实际上的意思是：“我的判断必须正确！” 再举一个例子，对于绝大部分人来说，他们关心“自己正确”的程度远超过事实的真相。
除了强制性以外，追求荣耀的想像力特质也颇值得重视。想像力是一种美妙的能力。它使我们可以将自己投射至未来，在心智上可以重新整理现实中的对象，以设定目标，使它们具有可行性与意义。然而，如果我们的行为只是基于纯粹的想像，则想像力是一种破坏性的工具。
愿望被视为是权利时
理想化的自我形象与荣耀的追求，都是想像力的产物，而且唯有不断通过想像力的运作，才可以维系。以这种方式运用想像力，它将成为一种自欺与寻找合理化借口的工具。事实上，在追求荣耀的过程中，我们是生存在虚渺的幻境。易受骗的潜意识将虚渺的幻境视为现实时．愿望将转化为对于现实的请求权利。
前一章曾经提及，我们必须留意自已与自己的对话，尤其是对自己提出的问题。我建议你防范某些问题。例如“这种事情怎么会发生在我身上？他（她）怎么可以这样对我？这个世界为什么这么不公平？” 不妨考虑这些问题的含义。
当你问，“这种事情怎么会发生在我身上？” 这是否意味你有权利要求更多，这是老天爷或命运欠你的？ 当作问，“他（她）怎么可以这样对我？”这是否意味着其他的人应该自动地了解你，一并提供你需要的一切？这是否意味着其他人必须迎合你的需要？当你问。“这个世界为什么这么不公平？”这是否意味现实世界并不符合世界应该有的定义？
我认为正是如此，我认为所有的含义都显示，愿望已经被转化为对于现实的渴求权。这既反映出一种潜意识的信念，现实应该遵从你的需要，而不是你的需要应该回应现实、你的目标以及个人感受的事实。
所有被视为是权利的欲望，都具有一个特色，它们被视为是不受法则管辖的例外。它们就是不一样；它们是少数真正了解爱、正义、人性．．．．．．的人特有的权利。以交易员来说，他们虽然了解交易守则的必要性，但其“超绝的智慧”使他们得以不受限于交易守则。行情出现不利走势时，他们会有强烈的不公平感受。
将需求视为权利的人，不愿意承担失败的责任，不愿意处理现实的问题，仅根据自身愿望判定真理与谬误、对与错、敌与友。这种与现实全然无关的愿望，将成为评估一切的标准。
我在本章之初曾经说过，人们的自欺能力使我非常困惑。现在，对于旁观者来说，我了解自欺深植于被视为权利的愿望中——换言之，存在于追求荣耀所驱动的想像力中——这些人几乎不能够辨识真理与合理化借口之间的差异。霍尼博士认为:
神经性的请求权利—一是以自身之外的世界为对象；他尝试主张一种例外的权利，这是他特有的权利。他觉得自己有权和不受任何限制而生活在虚幻世界中，他实际上认为自己超越一切。他无法维系理想化的自我时，他所具备的权利使他可以将失败的责任归咎于外在因素。
你与这类人交谈时，不论你的见解多么合理与具有说服力，即使费尽口舌，他们就是听不见你的话，因为经过扭曲的现实会过滤他们的感知与认知。
自欺并不是意识的抉择，它是在潜意识系统内经过长期发展而成。在心智中，它被视为真理而受到周全的保护，唯有现实当面挑战它时，人们才会觉得受到威胁。即使如此，他们还是会诉诸于理想化的思考模式，例如“我还没有达到那种层次，但总有一天，我到达完美境界时，我会得到应有的报酬。
有一句俗谚说，“你无法改变他人的见解，他们必须自己改变。”一般来说，唯有整个世界都在他们面前崩解。唯有他们已经是无退路而只有向前时，人们才会考虑改变。我讨论这些内容，是希望你不要陷入追求荣耀的恶性循环中。不要被逼到墙角而毫无退路。
身处绝境并不是改变的必要条件。由现在开始，观察我所提的症状。一切只要面对自己的问题，并承担责任。
犯错是金融交易的一部分。现实直接向你挑战时，尽可能试问自己，你的什么行为导致这一切；这不应该以自责的方式为之，而应该将它视为是积极改变与成长的机会。
应该的暴君
根据截至目前的讨论，然能导致一项结论，自我的理想化与其造成的追求荣耀，将形成一种傲慢的自我偏执，但这是因为我仅简略讨论追求完美的需求。假定在某种程度上，人们会建立超凡的自我形象，则在潜意识中，他们将“ 被迫”与这个形象并处，不论它是如何的不切合实际：
他的心智保持着完美的形象，并在无意识中对自己说，“不论你实际上是多么丑陋的生物；你应该是如此；理想化的自我才是最重要者。你应该容忍一切，应该了解一切，应该与每一个人融洽共处，应该具有生产力．．．．．．因为它们都是属于无情的应该，所以我称为“应该的暴君”。
在需求完美的表面下，基本上是一种不满意与缺乏自我价值的感觉。追求完美仅是一种盾牌，以防范心智认知这种基本上的不满意。这些人仅要保持着完美的形象，并追求它，则他们便可以感受自身的价值，甚至于呈现优越感。他们自认为是人类中的少数优秀份子，愿意做必要的牺牲而使“真正的”自我实际化。他们将别人的快乐都视为是“肤浅”或“虚假”。唯有他们，以及少数“理想的女人” 或“理想的男人”（这儿理想的人是他们希望而不曾遇见的人），才理解这类的荣耀。然而，在最根本之处，却是缺乏真实的自我价值感，而这种感觉会以不同的方式浮出表面。
在追求荣耀的所有动机中，我相信需求完美是最重要者，而它反映在应该的暴君中。真正而自我选择的价值观与目标被搁置一旁，他在潜意识中受到完美的需求所驱动，并采用一套内部指令的僵化系统，“它包括‘他’应该能够做、能够成为、 能够感觉、能够知道——以及不应该的禁忌。”
每个人都需要仰赖真正的价值与反价值系统，并以其做为行为的准则，但这与上述的僵化系统之间通常都有明显的差异。所以，我们必须了解两者之间的主要差异，以辨识真正而有益的价值观与信念，以及追求完美所关联的应该或内部的指令。
第一、“应该” 或内部的指令，并未考虑其可行性。人们相信他们应该同时是完美的交易者、完美的丈夫（妻子）、完美的父亲（母亲）、完美的音乐家与完美的运动选手。他们应该可以轻而易举地解决自身与他人的问题。
第二、“应该” 并不考虑成就所必要具备的条件。因此，交易者可能了解，他必须具备充分的市场知识才可以有效地交易，但他认为读一、两本书便足够了。就如同任何技巧一样，一位优秀的交易者需要长期的学习，每天专心研究，但他会故意忽略这项事实。在这种情况下，交易者不可避免地会犯错，而且无法通过学习来修正。他不会把失败归因于知识不足，而会归咎于某些的外部因素。
第三、内部指令的运作“不理会自身的心灵条件——他当时所能够感觉或做的条件。他绝对不应该感觉受伤害、他绝对不应该感觉愤怒、他绝对不应该缺乏工作的欲望．．．．．．。“他就是对自己下达绝对的指令，完全否决或漠视实际存在的缺失”。
第四、“应该”具有抽象的性质——它们缺乏道德理想所具备的真正与自然的特质。我的意思是，“应该” 本身被视为是目的，而不是达成目的的手段。
前一章曾经讨论人们对于自己设定的局限性价值观与信念。你是否察觉，在应该的暴君与局限性的联想之间存在着关联？再次地，应该的暴君会反映在你对自已与他人的对话中。
如果你对自己说“我必须”。你已经把行为的动机，由自身的宗旨与目的中，转移至外在的因素，结果你体验的并不是你自己的行为。
如果你对自己说“我必须能够”，你已经剥夺自己由错误中学习的机会——因为你会忙着责任自己的错误，而无法由客观与积极的角度来观察自己所犯的错误。
追求完美的人，试图把自身与理想化的自我形象和内部的指令视为是一体。
在意识或潜意识中，（他试图）以自己的标准为傲。他不会质疑它们的有效性，并尝试通过某种方法将它们实际化。他可能以实际行为试图实现它们。他应该是每个人推崇的对象；他对于每一件事的知识都应该优于每一个人；他绝不应该犯错；他尝试的每一件事绝不应该失败．．．．．．而且，在他的心智中，他确实自认符合这些超级标准。他的傲慢甚至不考虑犯错的可能。
在一组特定的“应该”驱使下，通过遵循“应该’追求完美，他们必须严重地逃避现实。这些人要求赞美、尊敬与盲目的服从。他们可能非常慷慨而迷人，尤其是对于愿意赞美他们的新来者。他们试图征服异性、影响周遭的朋友、搜集奇珍异品．．．．．．。
对于这些人来说，“他们是什么” 与“他们应该是什么”，两者之间没有明显的差别。然而，不论如何尝试，他们永远必须面对一个潜在的事实：他们的“应该”实际上无法达成。
由于追求完美的需求如此强烈，他们经常希望掌握有形的成就与能力。我不希望指名道姓。但我认识几位这类型的交易员。毫无例外地，他们在自己擅长的领域内都有一定的水准，非常慷慨地分享他们的知识，个性迷人而愿意与人谈论。然而，同样毫无例外地，在某些他们认为重要的领域内，他们拒绝辩论与质疑。
一般来说，行情出现不利走势时，他们责怪市场中每个人的“愚蠢”。他们的借口经常是：“我的反应较市场快了一步”。在极少数的情况下，他们也会承认错误，但他们的犯错理由仅对于自己有说服力。我发觉他们最重要的特色之一是固执己见，不但交易上如此，对于经济、政治、人际关系或其他一切也都是如此。
我相信他们的固执可以反映潜意识中，抗拒健康的学习与成长程序的程度。由于他们主要是专注于自我的荣耀，超过某种程度的挑战将危及他们的幻想，所以便产生了固执。
将自身附着于想像而理想化的爱（love），以期解决本身的忧虑，这种情况又完全不同。追求完美的人会尽其所能遵循“应该”，而追求以“爱” 做为解决之道的人，发觉自己完全无法符合内部指令。结果，他们认为如果可以达成理想的爱，将释放出内部的力量，并使他们得以符合内部指令的暴君。
我不想进一步讨论这方面的细节，这类人经常会以一种全然的认同，将自己附依某人之上，后者通常是追求完美的人。他们成为依附者，不会质疑他们依附的人。他们大多属于差劲的交易员，因为他们缺乏专注、自信心、独立判断的能力、以及遵循交易守则的决心。
对于强调“自由”的人，他们会有抗拒内部指令的倾向：
由于自由——根据他的解释——非常重要，他对任何的强制都极度敏感。他可能以被动的方式来抗拒。于是，对于他感觉该做的每一件事，不论是阅读一本书，或是与他的妻子做爱，都会变为——在他的心目中——强制，并在意识或无意识中憎恶它们，使他觉得无精打采。如果他有所反应的话，都是在内部抗拒的冲动下进行。
他也可能以积极的方式反抗应该。他可能试图将它抛诸脑后，或走向相应的极端。坚持在他高兴的时候做他高兴做的事。反抗可能非常剧烈，这经常是一种绝望性的反抗。如果他不能成为虔诚、纯正与诚挚，便彻底地“坏”，乱交、说谎与冒犯他人。
不论以什么形式反抗，追求这类“自由” 绝对无法成为成功的交易合，因为只要提及“纪律”他便有强制的感觉。另外，如果任何人以这种方式反抗，必然也不愿意拟定计划。
我认识的这类交易员中，个性通常都很极端。某些时候，他们可以坚持交易守则而交易得相当顺利，接着便在一笔非常庞大的交易中，损失他们三周累积的获利。似乎当他们坚持交易守则而成功的时候，将迫使他们违反交易守则，并在抗拒的心理下抛弃获利。
应该的暴君不论以什么形式呈现，都蕴含着可怕的力量。道德的强制性力量驱使暴君的子民们向前进，并由一个魅影指引：神经性的自尊。
真实的自尊／谬误的自尊
真正的自尊是一种成就感，它来自于达成自我实现过程中建立的价值。神经性的自尊是一种虚幻的成就感，它来自于达成一种或数种的内部指令。
神经性自尊是人无法改变的根本原因，令人停留在悲惨的境地，而非常讽刺地，这也提供他们继续向前的动力。人们试图以“应该”的成就，取代真正的价值成就，便会产生谬误自尊的结果。这是一种特殊的感觉，它来自于理想化的自我与想像的潜能。
然而，核心的自我始终存在。它不断提醒我们，追逐竹杆上绑着的红萝卜并没有任何意义。如果我们希望达成生命中期待的结果， 追求的价值与目标必须反映真实的自我，以及我们与世界的关系。我们需要学习倾听自我的声音， 当它说：“这里出了差错，我们必须掌握这稍纵即逝的机会。
如果你缺乏动机达成目标；如果你认为命运欠你某些特殊的待遇；如果你认为达成目标并没有意义；如果你觉得与自己之间产生疏离；如果你发觉我在本章讨论的某些情况适用你；则你必须在最基本的层次上自我挑战，并质疑自己最深层的动机。若是如此，你将发觉谬误的自尊系统在运作着。
你有能力克服谬误的自尊。最困难而首要的步骤，是体认它的存在。挑战谬误的自尊，割舍理想化的自我形象。抛弃应该的暴君而根据真正的价值观行动，这会导致情绪上的痛苦。在追求荣耀的过程中，形成的信念与联想对你有至高的重要性，所以可能非常难以割舍。
100万年前，我们的祖先面临危险的时候，他们的判断必须正确，否则便是死亡。相反地，在金融交易中，错误是一种不可避免的成分。谬误自尊造成的不愿意承认错误，使大多数交易者无法成功。这种基本的心理，破坏他们遵循交易守则的能力。
不论身为交易者或个人。你都有所抉择。你可以让追求荣耀的情绪主导作的行为，并忽略事实；或者，你可以认定必须通过学习才能成长，学习将来自于错误。你势必会犯错——你有时候会获胜，有时候也会失败。当你犯错的时候，你需要分析错误，并因此改变自己的行为，如此才能成长。这种程序将不断地增进你的技巧，并提升自我的价值。以一致性的态度练习，将造成真正的自尊感，并由交易中获得稳定的利润。
务必记住，你在挑战谬误的自尊，并舍弃所追求的荣耀时，其中不论涉及多么严重的痛苦，都是必要的经历，否则它们将剥夺作由真正的成长与成就中享有愉悦与宁静。运用本章与先前章节提供的知识，你可以克服谬误的自尊，并发现真正的自尊是来自于“既有潜能的实际化”。
第17章 追寻个人的自由
本书最初，我曾经说过，自由不仅仅代表政治上的自由它代表一种根据自己的理想与希望过活的能力，这需要一种全然独立的经济条件，唯有赤裸裸地抢劫或自身的愚蠢才可能丧失的状况。事实上， 它的涵义不仅如此而已。它意味着你可以不受到经济能力的限制，尽情享受人生的欢乐。然而，你在任何情况下都无需担忧你自己与家人的生活时，更容易达成自由。
我看着我的小女儿詹妮时，总是忍不住微笑。她身上散发出一种生命的狂喜，这是很少人所具备的特质。我希望她一生都能够维持这项气质。以12岁的年纪，她曾经写了一首诗。其中一段即反映出这种生命狂喜的韵味：
美好的事物很少时，不要专注于邪恶，
这个世界无需完美便能得到我的热爱。
艾恩．兰德也以较精致的手法表达几乎相同的观点，“价值——而不是灾难——才是目标，首要的考虑，生命的动力”。
詹妮的诗与兰德的评论都蕴含着相同的精神：虽然人们与世界都不完美，虽然痛苦与灾难确实存在，但它们并不是、也不应该是生命的重点。
对许多人来说，灾难与痛苦是生命的重点。这并不是说他们会深入思考痛苦与灾难。某些人确实会如此，但一般都是情不自禁地专注于痛苦。他们花费的时间与精力不是用来追求价值，而是用来避免痛苦。这使痛苦成为生命的重点。
你不能追求负面的东西。根据定义，如果避免痛苦成为生命的重点， 积极的行动便受到局限。如果你允许痛苦成为生命的主导力量，将破坏自己的思考与成长的能力。你或许会躲入表面上安全的沉闷生活里，或是追求荣耀，但两者都使你无法享受生命过程中原本存在的热情。
生命中原本充满风险。你的每一个行动，每一项抉择，其中都有错误与失败的可能。我对于这一切的体会可能较深，因为我的生活必须以客观的方式控制市场的风险。如果你无法接受风险、失败与痛苦是交易程序的一部分。你便不应该从事交易——否则作将发生亏损，或交易将是一种悲惨的活动。
身为交易者，维持心智平衡最根本的条件，是建立自已拥有信心的头寸，而且必须了解你的工作、思想与接受风险的意愿，都可能不会带来报酬。更重要的是，失败时，你必须愿意继续。你必须愿意接受痛苦，因为诚实与成长经常都伴随着它。
生命中的每一个层面都是如此。
许多人经常喜欢使用“爱”这个字眼，这使我在使用它时觉得相当犹豫。然而，生命中的每一项行动都应该出自于爱，它的精义是自我的施舍。让我说清楚，我并不是说无私或牺牲的施舍，不是一种不期待回报的施舍（我认为这里不可能的），而是在施舍中知道自己可能无法得到报酬，并且在你没有得到报酬时，你还能再度施舍。
我所谓的施舍是指贡献与给予。将自己贡献给世界；在交易中提供你的产品与服务；贡献你的成就、生产力、精力、思想与观念：所有这一切都将在精神上与物质上丰富人的生命。
以这种方式施舍，你的报酬将数以倍计——不论是以金钱衡量，或是以经验的快乐来表示。这不是“给予与取得”，不是“给予而汝将得到”；这是“在交易中给予与取得”。
你可以运用你的心智施舍自己——让自己致力于学习与成长——并因此取得新的机会与经验。通过自己的行为与努力，你可以让自已拥有新的抉择与可行性。你可以让自己在市场上承担风险，并取得财务上的效益。你可以开放自己而施舍给他人，让人们了解真正的你，丢弃那原本防范他人伤害或拒绝你的保护盾牌，你将因此获得特殊的友谊回报，以及反映你灵魂的真正知己。
开放自己而承受生命的风险，这或许令人害怕，但实际上你别无其他选择。人生难免受苦。
你没有逃避风险的自由。你没有免于恐惧的自由。你没有逃避痛苦的自由。你没有不承受失败可能性的自由。然而，你有自由接受这一切为你生命的一部分，而且是最不重要的一部分。
这并不是说风险、恐惧、痛苦与失败都不重要。本书的第一篇完全用来说明如何局限市场的风险，并尽可能掌握有利的胜算。 第二篇，我以相当的篇幅说明如何管理逃避痛苦的欲望，并有效地运用这个欲望。是的，它们都很重要，但问题是如何看待它们的重要性——它们的地位与综合。
追寻个人的自由，并不是说你可以不计后果，而随心所欲地做你想做的事。这并不是说生命可以免除痛苦、错误与失败。这也不是说“吞噬你的情绪” 而假装它们不存在。
追寻个人的自由，意味着能够全然地施舍给你自己、工作与他人。这意味着能够建立真正的动机，控制自己的机能，例如： 避免痛苦的需求与追求快乐的欲望，并指向相同的目标。
然而，最重要者，这意味着学习享有生命过程中的愉悦。
在你追求个人自由的过程中，我希望本书能够协助你。
祝你幸运，交易顺利！
下卷导论
在《专业投机原理上卷》一书中，我简单介绍业余与专业交易者的基本投机原理。下卷的宗旨是再向前迈进一步。并提出市场分析与预测的详细研究工具。这是一本属于专业交易员的使用手册。本书内容是针对专业的交易员、希望成为专业交易员的人、以及那些热爱市场投机活动的人们。本书宗旨很简单：协助你提升交易技巧，并因此协助你赚钱。
如果希望在交易的领域内获致任何显著的成功，需要投入大量的时间与精力。所有市场都具有一项共同的特性：它们不断地改变。在任何领域内保持最高的境界，需要纪律、专注于细节、并持续地研究学习。然而，研究学习的最佳方式究竟是什么呢？交易的知识浩瀚如海，判断买、卖的最佳方法究竟是什么呢？
界定个人的哲学
回答上述问题，你需要发展出一套交易与投资的哲学。所谓“哲学”，是你对于人生与世界深信不疑的一套特定见解。你了解我的交易哲学之后，将可因此建立一个稳固的根基，拟定例行的交易决策。
我的交易哲学建立在几个基本的原则上，稍后我将解释。这些原则来自于我多年对于经济学的研究与思考。
经济学界有一个非常有趣的现象。许多智慧超凡的学者在这个领域内，发展众多的理论与学说，并提出浩瀚的研究报告支持他们的理论与学说——但众说纷纭而不相容，因为经济学并不是一门严谨的科学，其研究蕴含相当成份的主观性与个人哲学。任何人若思考经济学，或发表相关的评论，多少都会受到个人价值观与信念的影响，我当然也不例外。
本书中，你将看到我对经济学“真理” 的解释，它们来自于我28年的交易经验与思考、我将提出一些专家们普遍认定的理论，说明那些是我反对的理论，并解释其中的理由。根据我个人的观点，某些理论是扭曲真理的谬论，它们严重影响投资的决策。如果你赞同我的看法，那很好。如果你不认同。请你以开放的心胸检验我的论点。在经济学方面，我是“奥国经济学派”的信徒；哲学方面，我是一位“客观主义者”，信服艾恩．兰德倡导的哲学。（译按：艾恩．兰德主张自由放任的资本主义，她主要是以小说的方式倡导这方面主张。）
三个指导原则
我个人哲学的主导原则之一是：大体而言，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者又是政治活动与决策的后果。就目前（1993年夏天）来说，有关全国医疗保健的辩论便是一个例子。国会准备进一步控制医疗产业（政治决策），这将降低医疗产业的获利能力（经济后果）。因此，医疗类股的价格下跌；在1992年2月至1993年2月之间，医疗类股的平均跌幅超过30％。
第二个原则是由第一原则延伸而来；如果我们知道如何观察，过去的事件可以反映未来的事件。了解如何将个人的哲学应用在当前的事件上，最佳的方式是回溯过去的老实资料，建立历史的前因与后果，并分析事件发生的理由。综合与研究事件发生的根本原因，我们通常可以预测未来的事件。
卞可盲目接受“专家” 告诉你的一切。身为一位交易者，你相信而准备借以投机的所有看法与观后，都必须有历史事实的验证。研究历史发展，检视每一项看法，直至你相信自己已经掌握真理，并有客观的事实资料佐证。
探索真理绝对必要，因为分析错误是生命成长的根本挑战。市场中尤其如此，正确的结果可能来自于错误的判断，而在掌握绝对胜算时，却产生错误的结果。理由很微妙而单纯：市场未必具有客观性。某些情况下，它们受到主观与情绪性心理的影响。
第三项原则与反向思考有密切的关连。一位反向思考者，不一定要固执己见。 这是一种不随波逐流的知识独立能力。在市场中获利的关键，是判定既有的错误信念，观察它的发展，并在他人尚沉迷于这些错误信念时，采取果断的行动。
本书主题是以历史事件预测未来；重点是以历史事实探索所有理论与事件的根本真理。后续章节内，我将提出个人对于某些历史研究获致的成功经验。
本书架构
原则的必要性，这在金融预测、市场分析与专业投机等领域内最为明显。金融交易是一个非常复杂的行业，一充满了细节、事实与数据，在没有适当原则的指引下，若希望在金融市场交易，相当于是掷股子的赌博。少数幸运的交易者，或许可以在某段期间内，凭借着单纯的运气获利。然而，对于大多数人而言，必须在无数的事实与数据中筛选，判断未来的发展，并根据这些判断投入资金。
原则是智识的滤网，以选取重要的基本知识，从事健全的市场分析与预测。智识的滤网就如同筛选稻谷一样，必须分层进行， 首先筛除较粗的稻杆，让稻谷与稻穗通过；其次是筛除较细的稻杆，并让稻谷与沙粒通过；接着是筛选更细的稻谷；依此进行，最后仅留下稻谷，以便加工处理。
最初滤网的网目如果太小。会造成心智的堵塞，无法取得有效的资讯。最后的滤网，网目如果太大，会产生大多的资讯。使心智迷失在过多的细节中而无法处理。分析的程序必须采用一套正确的原则。并以适当的步骤进行，如此才可能精确地预测未来的市场行为。
第三篇 经济基本面
试图分析市场，首先必须设定目标。就专业的投机而言，我的目标始终在于累积财富。所以我的交易哲学奠定于三项基本原则上：（1）资本的保障，（2）一致性的获利能力，（3）追求卓越的报酬。我将在第18章说明这些观念。
在设定基本目标后，下一个步骤是培养达成目标需要的系统化知识。这就如同医生一样， 在接受正式的医学教育以前，需要先接受数学、化学与生物学的训练；专业的交易员、投机者或投资者在研究进一步的知识以前，也必须先学习市场分析的基本原则。我将依次说明这些必要的原则，使你可以有效筛选重要的信息，拟定合理的市场预测，并根据这些知识交易。
不幸地，合理的预测未必便是正确的预测，也未必会带来获利的交易。因为市场是由数以百万计的决策构成，所以不可能由绝对的角度预测市场行为。你顶多仅可以运用心智的滤网筛选可能的发展，并在掌握有利的胜算时才交易。如果你能够办到这点，你便可以居于有利的地位。
然而，如何判断最可能的发展呢？你可以由一个最基本的前提开始，这也是我们先前曾经提及地：
这适用于金融市场的因果法则。它反映人类行为与经济成长（或衰退）之间的因果关系。不论涉及人类的多寡。基本上，经济活动是一种生产与交易的程序。生产——将天然资源运用于人类的需求与消费——是生存的必要条件。交易——自由交换剩余物品（储蓄）——是经济扩张与成长的必要条件。
不论在小型部落，或大型工业国家，这些原则都相同，交易者必须了解它们，以精确地预测未来的经济事件。分析基本的经济关系，并根据这些分析预测未来，这是属于基本分析的领域。
然而，仅凭基本分析，仅能了解未来的概况；除非是长期投资（数个月至数年），否则基本分析无法提供足够的交易资讯。这是因为基本分析并不考虑精确的时间性。基本分析可以告诉你未来可能会发生什么，却不能告诉你何时将发生。
第四篇 技术分析
市场是由个人组成，每个人都各自追求自身界定的价值。就股票市场或任何市场整体而言，唯有绝大部份市场参与者都相信即将产生变化时，市场才会产生变化。所以，第一个根本前提是：
市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。
因此，如果希望精确地预测市场趋势的变动，你必须以某种方法衡量大多数市场参与者的着法。
有关如何衡量大多数市场参与者的看法，唯一精确而可靠的方法是观察市场资产的配置。这会反映在价格模式中。由于足以造成崭新经济环境的情况相当有限，所以我们可以在经济行为模式与价格走势模式之间找到相关性。这是属于技术分析的领域，也是第24章至第28章的讨论主题。
所以，我们拥有两组工具，以及其所关联的两个根本前提；基本分析的前提是“经济力量是驱动市场的力量”；技术分析的前提是“市场参与者的多数心理状态，将决定趋势变动的时间”。
这两个前提具有不可分离的相关性。经济力量将反映人类生存的根本需求，但他们如何与何时执行这些需求，取决于个人如何配置他的资产，这些决策又受到政府诱因与规范的影响。在这个程序中，个人必须调整决策。大多数市场参与者追求类似的目标时——以其资产的累积配置衡量——便产生趋势了。大多数市场参与者决定他们的方向并不正确，趋势便发生反转。这便是基本分析与技术分析的关联。
许多投资者在评估潜在交易时，仅采用基本分析或技术分析。这是相当严重的错误。若将基本分析与技术分析纳入整体性的投机分析方法中，不仅可以判断未来可能发生的事件，也可以拿捏可能发生的时间。所以，你将可掌握有利的胜算。另外，你可以不断强化自己的知识，并提升决策在时效上的精确性，进出于中期趋势（数周至数个月）而增加获利的程度。一旦可以掌握精确的时效之后，你便可以准备进入选择权的世界，追求卓越的绩效。
第五篇 选择权交易
第29章与第30章将讨论选择权交易，这是投机活动中最困难的一个领域。选择权交易之所以困难，是因为你必须非常精确地预测价格走势变动的时间、方向与幅度。然而，从正面角度观察，许多选择权策略使你可以追求卓越的报酬，只需承担有限的绝对风险。如果能够有效结合基本与技十分析，选择权是提升获利的最佳工具。
即使你不交易选择权，也需要了解它们的运作，并留意选择权市场的发展，尤其是个股与股价指数的选择权市场。自从1980年以来，许多大型机构都在市场中建立庞大头寸。 一家机构的基金经理人可以控制数十亿美元价值的市场资产。所以，仅要一小群人便足以影响市场的中、短期价格趋势。
第六篇 交易者的心理架构
市场是最无情的裁判者。每一天，你的判断都必须接受市场的审判，收盘铃声响起时，你的判决便会自动反映在帐户内。如果你的判断有效，则可稳定地获利。反之，如果你的判断不理想，你的生存仅能仰赖幸运女神的眷顾，但她顶多仅能够照顾你一阵子。
这种无情而持续的压力，可以造成严重的心理与情绪负担。紧张的交易可以让你在生理与心理上付出沉重的代价。然而，在思想、情绪与行为上加以综合，上述的伤害在某种程度上都是可以避免的。
后 记
本书结尾，我将谈论一项很少人愿意公开谈论的主题：财富的道德观。在忙碌于资料与细节前，我们有责任记住交易的目的究竟是什么；赚钱。交易是一份艰辛的工作——我所知道最艰辛的工作。辛勤工作的人有成功的资格，全然没有感觉歉意的必要。
如果你曾经阅读我的第一本书，那么我要感谢你协助它成为畅销书。各位在本书可能会发现一些赘言，我希望在此表示歉意。原则上，本书是第一本书的延伸。但为内容的完整性，部分的重复是必要的。
本书虽然提供许多知识与信息，但金融交易毕竟是一种艺术而不是科学。本书的内容或许可以让你掌握优势而获得卓越的绩效。但绝对无法保证永远的成功；你必须接受一项事实；失败是分融交易的一部分。
第三篇 基 本 分 析
第18章 健全投资哲学的基本原则
在一本有关投机的书籍中，采用“哲学”这个名词似乎有些文诌诌，尤其是当你回忆起大学中那些象牙塔式的哲学课程。我所谓的“哲学”，是指原有的意义而言“爱好智慧或爱好知识”。这使哲学深具真实感，它是一种追求真理的态度。如果我们没有足够的知识，如果我们无法界定目标，并利用知识追求目标，真实的世界就像一座巨大的垃圾处理机一样地吞噬我们，并把我们抛向失败。在金融市场投机或投资也是如此。
狭义来说，哲学是指“某知识或活动领域内的一般性原则或法则”。在投资的领域内，哲学是由三项原则所构成。按重要性的先后秩序排列如下：
l 资本的保障。
2 一致性的获利能力。
3 追求卓越的报酬。
由这三个综合性原则做为基石与指标，便很容易建立专业投机与投资的完整方法。
资本的保障
萨姆．巴斯的赚钱第一法则是：“不要发生任何亏损。”由投机的角度而言，我赞同这个说法，但你首先必须拥有财富。然而，对于那些不曾继承祖产的人而言，赚钱的第一法则是：生产。人类为了生存必须生产，这是无法逃避的市实。可是，为了繁荣与成长，我们的生产必须超过我们的需求，并储存以供未来消费或投资于其他的生产。投资的储蓄是——根据定义——资本储蓄，或简称为资本。
为了交易，你必须拥有属于自己或他人的资本；每当交易时，你的资本便必须承担风险。身为一位市场的专业交易员，为了求取生存，交易判断的正确程度至少必须足以维持费用与开销，而不至于消耗你的投资资本。换言之，在最低程度内，为了继续经营，你必须保障资本。这看起来似乎是当然的道理，却太容易被忽略了。
资本保障的原则蕴涵着一项意义，在投入任何潜在市场活动以前，风险应该是主要的考量。唯有在潜在风险的前后关联中，才能根据潜在的报酬拟定市场决策。这便是分析风险／报酬的真正涵义。在适当的运用之下，这项原则不仅可以评估是否应该步入某项交易或投资，也可以判断应该涉入至何种程度。所以，保障资本——“不要发生任何亏损”——是有效资金管理的根本。
在市场活动中，以风险为主要考虑因素，将迫使你由绝对——而非相对——的角度评估绩效。对于许多投资者与资金经理人，他们的观点并不是如此。他们的目标是“优于一般水准的绩效。如果市场价格平均下跌15％，他们的投资组合下跌10％这项表现便被视为是成功。这种态度不仅是为不理想的绩效寻找笨拙的借口，也扭曲基金经理人的风险管理能力。
就绩效来说，真正的问题仅有一个：“我是否赚钱？” 如果答案为肯定，就可以增加风险资本的百分率。如果答案为否定，则应该减少风险资本。其他任何方法最终都将消耗资本。
以一般性原则来说，任何一笔交易之中，我的报酬——风险比率至少是3：1。唯有当上档的最小潜在获利，至少3倍于下档的最大潜在亏损时，我才会交易。至于潜在获利与亏损的衡量，则是考虑基本分析与第 9章的风险／报酬分析。此外，在新会计期间之初，不论一笔交易的潜在获利多高，我仅投入少量的资本，任何一个头寸的规模绝对不超过既有资本的2％－3％。假定我以3％的资本承担风险，并连续发生三笔亏损；再假定我在第四笔交易中获得预期中的3倍利润，我的交易帐户仅会出现0．5％的亏损，请参考表18．1。
如果你的每笔交易，风险／报酬比率至少是1：2，你可以适当控制风险资本，则每三笔交易仅需要成功一笔（不是四笔中一笔），你便可以处于获利状态。
一致性的获利能力
如果你能够前后一致地引用资本保障的原则，做为资金管理的基础，自然会拥有一致性的获利能力。所以，第二原则是第一原则的自然延伸。可是，就这个原则的本身考虑，一致性的获利能力可以提升资金管理与资产配置的效率，使你保障资本，并确保获利能力。资本并不是一种静态的量——它会增加或减少（交易的盈亏）。为了使资本增加，你必须要有一致性的获利能力；但为了要有一致性的获利能力，你必须能够保障获利，并减少亏损。因此，你必须不断评估每笔交易决策的风险与报酬关系，根据累积的盈亏调整承受的风险，如此才可以增加稳定成功的胜算。
例如，假定你采用最低为1：3的风险／报酬比率，而目每三笔交易中有一笔获利。你以起始资本的3％开始交易。随后以可用资本的3％交易。交易帐户由亏转盈时，你便将50％的获利存至银行，而且在该会计期间不再动用存入银行的获利。在这些假设之下，你的交易记录可能类似如表18．2所示。
在整个会计年度中，假定你都依此方式交易，而且每年仅进行30笔交易，则你的年度报酬率为27．08％。请留意，在每一笔交易中，你的风险资本绝不超过既有资本的3％。
这虽然是一个高度简化的例子，但它充分显示资本保障与一致性获利能力的功能。在现实世界中，你可能连续亏损三笔交易，其次连续获利二笔交易，接着又发生五笔亏损交易，然后在五笔交易中又获利三笔。总之，如果你引用上体资金管理的方法， 并在1／3的交易中获利，结果便非常类似于表18．2。
请留意，表18．2中可用资本栏的数据非常稳定。最大的跌幅为5．91％，只要你可以保持1／3的获利机率，最大的损失便是这个程度。另外，经过十笔交易后，你的可用资本仍然约等于起始资本，但这是因为你在追求获利的情况下，又兼顾资本的保障。
即使你的获利机率不是 1／3，但仅要局限每笔交易的风险资本，你永运都有可供操作的资本。例如，假定你仅以可用资本的3％交易，当你连续亏损30笔交易后，你仍然保有起始资本的 40％这总比损失一切来得理想。
请留意总绩效栏。虽然每三笔交易中，都会出现正、负的数据，但随着交易的进行，负值愈来愈小，正值愈来愈大。如果可以保持至少1／3的获利机车，并以这种方式管理资金，总绩效最后将呈现稳定的正值。假定你对于行情的判断具有合理的精确性，一个管理完善的帐户至少应该具备这些特性。
在会计期间内，每当你由亏转盈时，便将总裁利的50％存人银行，不仅可以增加你的可用资本，而目还可以提升总绩效栏保持正值的几率。实务上，只要总绩效维持正值， 你可能会把每笔获利交易的5O％净利润存入银行，这并不会使结果产生重大的影响。这项措施的重点是，绝不可以把所有的获利全部用来承担风险。当然，你的获利头寸可以加码，但应该提出部分的获利。虽然实务上还必须考虑税金的问题，但上述的基本原则仍然有效。局限你的风险，保留一部分的盈余，则获利将会累积。一旦你的获利程度到达相当的水准之后，则可以开始追求卓越的报酬。

返回书籍页