ìм飬
÷Чнгá
вáвС绤÷гΥгγε2004°о
2:(15)
йогггегν顢УУЩ顣гггСггге
1994棬й淶в淶á
200312вùа3вйУ涨внвΥΥɡáΡ
3вв淶гоáнЧв淶вЧ
г
гго
о÷·гео·
90εогλеейоΧ綨·С
оüЩС漯о侭оá·Чго·
Σогп侭йоЧгокгж
2:(16)
гЧáУСЩ
ЩЧиЧг
ζòгЧ
гйоггйгΣйá
3г:(1)
綨Ч
о
й仹гегβ
С÷ййáЧСгáг
ждг棬ггггδε仯г籩
ггNETSTAQгγн
ггг·г紺
г
гηбг綨
1.
property rightsеоеоΧ
壬residual claimsresidual rights of control19371980й
ЧЧ漰ойойдв·в
3г:(2)
во綨綨йг綨
塣ó600ó300豸ó100齨У豸Щ豸壬е60060%
ЧЧЧ
м壬С壬СúЩЩе
ж塣вУ濼УлУ
Χ
ге涨е綨Сááγй
ɡ彻Сáеκ彻(((彻磬СнЧ
3г:(3)
磬塣дλд
壬
в°
С棬Ρκξ塣оЧ档о
Сáб淶巢йСз綨豣
мжгйгδгйгùУж58.8к÷÷÷
Сú档
νдЧ綨棬ежЩ
3г:(4)
ιι綨棬ΣòеУ
ùЧúùγɡ仯
ùЧ顢ù
ù
綨ег÷ЧпΧ档ввЧγгá綨壬ЧЧ÷òЧ
2. г
ж3綨涨вй270ù
ггΧг硢н
ггЩ
3г:(5)
гΧо
綨Угйв顢й
Ч
гг
йггг÷εггεгйггв淶εгйвв
г
1. гг
й50幤1949йеδζг30йоλУггδ
197812йа漯огóΧЧ棬е1979780·
19806600дЩ6070о塣ЩЩЧìдЧ·顢Щ沢198410
3г:(6)
198710ЩСг1988325λ桷λгá
гв沢沢沢沢
2. г
λгá1988527人人йСλвйг
г198925ùγг
гδ19892Сй涨8沢аЩЩ
3.
йεг人19847зее沢ее1979е1984егг沢У2721102.6Эее198475沢
гз沢÷衱гг沢沢
λбйɡ沢áúбλ
3г:(7)
Σ淶Экггее
4. гε
80ЩìС硯УС塢о
198891989°Σ沢г蹤гε
г
1. С
1992118λСθУ麣飬г
Се·飬ой
Щ顣С磬лΧ
2.
199311ггС顱Χг
1994人齨зевегΧ200г
ггггг沢йгбд人STAQNET
3г:(8)
3.
ггг淶езеУгЩ淶
г
ггггкм价йггг
19928115001000λ·йггγγйгг
19933гУУегЩг200
гСг
г
1993426У37.0150δе271830Щ30
1994нСгνЩгег
г
19924人г2612人п人8人
гУл伸人顣Щвм1000гг
3г:(9)
г紫Уег顢ЩеЩáг淶ггеΡ
ZBSTAQ
гУдZBSTAQ
У1988199211ейЩе1993й87淶9
淶гггСеййгλогСо19939·70NASDAQг
г1993г飬οе齨еСг19975516.57.91997105081.819962530λ21λ547С4кгУ5090
STAQNET
1990125УSTAQмггУм
1993428йNETУ100енйSTAQNET199320STAQ680STAQNETйгг
3г:(10)
淶跨гг19936йС棬STAQNET171993°1997NET1998гУ19992гSTAQйегС19999910STAQNET豸ɡ
STAQNET2002йЭ齨йггSTAQNETйгΡ
1998ΧгSTAQNETб1999Щйг
г
1. Ч
ге21
÷ó
κе÷áмΧЧ
и塣251960-19851960-196812.41968-197315.01973-19791181979-198515.7У÷á
19841026ггΧг÷гнá
90гггеλ仯ггн綨εγг淶ЧгóЧге
3г:(11)
гд·гг2002йн·гüгд·
гúСгггг
2. г
г忪ггЧггггΣбдзгΣ沢кгù
г(ι
3-1
гγ
еггùгδ÷еггггУегг
ег沢γЩн顢Щξ·ЩСУвλг÷
輼籱й弼
3г:(12)
ггггΣбдзгΣ沢кгù
гг2002г10гн2漰2000гá
ггггзá
塢гб
1. 3г
19946и174У14м104561996210гСС裻淶1998Χ2002л100Ч30г2003230У顢
в19977Уг2001211г2002416гЩг飬
г棬в1996г199625""κΣг
2. гв
гогγвл
3г:(13)
й涨г顣ггλггΣгггγггá
вгйвЧвггевгггг
2000涨еЩгвнЧвùггйвá3γввгγгвг飬3οá
ΧгнгЭ
÷гййɡùй
гвЩв
3. гвг
гЧΣгггегвг
书
ггвгúг缼гα磬úгг
3г:(14)
Χκгггоо塣г羺Ч
淶
гмг淶
гннгбгУн壬ндгУЧ
4. гг
3Ув·егвггв
3гУ顢г硢егЩггЧ
5. г
ввевггвзв
гнгегУгλ仹
Уγ淶淶л涨:лЩν
в汣3涨в÷Эá÷Эááбú÷Χ
3г:(15)
,УΨвΨ
ɡЩ÷У÷÷磬3涨
淶
вкС桢в÷к
вв÷淶вггвгв10%30%
вУΨ飬Що淶нб淶вЧвг
塢Ч
гойг
г淶в
4淶:в
оЧ
Ч
гУЧЧ淶вв·У淶淶ò
淶вЧг淶йв12312003вùай淶вгв
淶в
оòйоòнгСггγɡ
оòдоòЩгожСδнγг
еáУС
ЩоЧооò
21廯йWTOйоò齨ог淶ге
оòв淶г
оò漰沢ιɡ淶淶淶
Σγ淶вв淶гУгоòгвгв
вЧв淶вгЧггвгвй淶淶
Щγ淶в
淶вЧгвв÷óεй淶ввùевùп淶з淶
淶в
оò漰в淶вЩвй淶
κЩ裬ЩЩг衣ó淶вü裬
1.
裬20ú
в
С
淢в
2.Щ
κвв
Уо飬нɡιв
йо塢γйóйв飬
У÷
3.г
гùев飬üг
гЧΡ棬й÷÷гСгá
двгв
3вгá
4.ж
ввж
жгжжйггйгδйг
жвг
5.г
гвгйг80ιйЧ
3200γнг磬淶нв顣
6.гγ
÷òìζ÷γóδ棬γ÷
÷üг侺ü
7.г
геУеЧ
гòггУвгУг漰漰йггС3淶вУЩ淶
УЩнЧ淶
в
α涨Ск
20033ЩвЧвггУгз汣
19939гСа19948涨淶С1997вüй涨淶в19964й涨199611ù1997вùавùй涨1998в2001в涨2002ма
Щ潨淶в
Щóε
綨й綨綨
÷ж
涨淶гв
ú涨
á涨Щ
вжЭ
涨гУ涨
в淶ввгЧ飬ЩЩ淶Щ黹3á
3
1. 淶в
棬г棬
2003324гùмйΡ
оò淶в
2. 淶в
ввЧв
йггλ
200212002об蹤бг
20032мн蹤бá
200312淶й涨вг
20041м蹤бá
2. 3
Чгв淶вгв淶в
12312003ε粿вùа33
3涨вйС ÷ùвейв÷ вóúй涨 вùУ÷÷δй涨ннв÷Ч
в淶в
塢вг
3йòЩл硱й
вбгκκ
вив20нлвóвЧ·вг淶г
гв
1. 淶в
УвСееЭУвò
淶г鲢
2. 淶в
в漰в飬飿й淶
ввггв飬òгг淶вЧвΥгв
3. 淶в
г÷÷в
ΣвгΣΧγгг
4. 淶вг
йвв
г淶桢治ЧЩòЧг衣вЧΣЩ
5. 淶в
УμмìмпвáΥЧ
УЩ÷Щвú÷
йв沢Ч
6. 淶в
вв棬·÷÷òùеè飬м巸
Уùв
йввгЧгΡвЧΡ
г
вгнɡггвг
гйггвСйгСйгáгй顣гййг
нгεгε磬εггйгε
εйввгùг淶г
棬гЩоò鲽ггзЧ
вг棺Χ÷ог濴棬ЩСü棬淶沢
вгйгв淶в
5:г3
MBO
йMBO壬гейгжйMBOмС硰Э衭гйгMBO
3йMBOгMBO
3MBOй淶3漰ó÷ú漰Эáй仯
3йгв淶3ζв淶ввгá
3淶в3вС淶ебг3з
1.вйзκ鶼в
3涨вɡ涨оò棻йУ
2.淶вг淶ггΥгЧ
вóвóв3涨вΣо
÷во飬γ顣
÷÷в÷÷涨
÷÷в÷г
о÷в÷о飬γ飻漰
÷
漰÷в÷пλЭ漰й
涨вв
й涨÷н
лй涨
涨й涨
÷÷÷во飬顣
3涨вС3涨
Э顣÷Э顣Уе÷дЭ飬÷顣
涨в
÷÷Э
йɡ涨
ú÷вá÷ú
г涨
÷ú漰й衣
÷裬3涨üθ塣θ÷30%Ч5д÷ó1
Χ壺й涨йЧ汣С
3.Σ
вгùУм÷÷нггùвбгеΡв漰е涨г
вм
йɡ涨вɡвù涨воСòвв淶á涨в
во3涨йáУйòйпλв3вòùж÷нввЭùв
вввй±вйЭΧзгдвйɡ桢в涨ввй涨вв淶3нвΥΥ
в鹤в棬淶÷й飻棬ге涨в淶нм涨鴦ввв淶飬Υ潻ΣвΥ涨в
в磬νввв
б
в
вù3涨й涨вù
ов÷м棬йáе淶У
顢漰овЩλЩ漰仯го÷á涨гвáùμ
йв
йзáеУ
в
3涨÷ùвейв÷ù20
в涨в飻÷÷飻÷÷Эú
вдвκвв÷Э磬д
н
в÷й涨неΡ
вей涨й涨档
вüο3涨÷ой涨澭вüοУ90%СкзΡ
вùУ÷顣в漰квв÷Чв÷г鲻
УгЧЩвЧ鷢棬
4.в3淶вЧв涨вòбвùй3涨
в3ввУввв
пλввоввпλвов豨
вв3вввù
го÷вù3涨в÷й涨
5.ввв÷в
ве÷в3涨йδλвλУев÷ев÷
в÷в顣÷йЧеΣ÷ввдλ顢λ÷÷ввеλ顢
в
÷ùвейв20÷
Чвùе÷÷гйввй
ùв
涨÷顣÷÷ɡ涨÷в涨й涨
в÷
3涨вЭɡ涨С
÷÷Эвлй涨вй涨
