当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。
8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。
在国际游资阻击港币的关键时候，摩根士丹利又插上了重重的一刀，其首席分析员巴顿•比格斯突然宣布看淡亚洲股市，其公司将在港持股的比重从2％降到零。于是在四家大型基金组织的带动下，许多外资纷纷沽货离场。
正文 No.4财富梦（2）
2010-5-29 9:42:15 本章字数:831
香港恒生指数于10月21日、22日连续两天大幅下挫，累积跌幅近1200点，约9%，被当地市场人士形容为小股灾；23日，香港恒生指数最低曾落至9766.7点，跌幅高达1871点，恒生指数闭市时报10426.3点，退低1211.5点，下跌了10.4％，有人甚至认为这一天的跌幅可与1987年的黑色星期一相提并论。
上市公司市值，以单日计算，损失了4335亿港元，同8月份市值高峰期的43354亿港元比较，减少了15420亿港元，减幅达三成半。与此同时，富豪的身价亦大幅度缩水，香港十大富豪估计共损失超过2100亿港元。
期间中信泰富不仅主营业务受到威胁，股票在二级市场更是风雨飘摇，股价由8月最高53港元/股下滑到8.85港元/股，中信泰富的市值大幅度缩水，荣智健的个人财富也缩水超过大半。
在金融危机之前，荣智健由于盲目收购和扩大基建投资，一度令中信泰富负债比率增至五年以来最高位，公司负债和股东资本金之比约2?誜1，即各负50%。中信泰富在1997年度的资本性投资为200亿港元，年底时长期借贷上升1.98倍，达204亿多港元，净利息支出也增加20.68倍，达8.98亿港元。
面对严峻形势，荣智健也束手无策，赶忙奔赴北京与王军紧急磋商注资方案。最后来自中信集团的10亿港元贷款支持让荣智健转危为安，但荣智健全盘MBO中信泰富的计划也随之搁置。
其实，这个时候，王军的日子也不好过，他后来回忆道：“1997年亚洲金融危机后，是我们日子最难过的时候。1997年以前我们公司70%～80%的收益来自海外。1998年合并报表中，国外的收益就反了过来，只占了30%。在1997年以后，世界木材价格下降了一半，我们在海外的主要投资——林业也非常吃紧。”
但是，凭借之前王军出售中信泰富股份给荣智健回笼108亿资金打底，荣智健总算安然度过“九七年金融危机”。
正文 No.5进军电力（1）
2010-5-29 9:42:17 本章字数:1173
在中信泰富发展问题上，荣智健个人的意志越来越强。中信泰富发展初期，由于缺乏核心业务，公司的行业发展基本上由投资机会带动，性质上更像是一家“信托公司”，与中信集团开始的性质很像。这种模式在资本市场上并不被国际投资者看好，特别是荣智健收购恒昌行之后，去欧美、日本等地路演，遭到日本投资者的打击，对他刺激很深，他一直在思考如何给中信泰富定位。
1992年，荣智健把中信泰富的行业发展战略定位为：发展大规模及多元化业务，重点放在贸易、分销及广义之基本建筑上。领域基本包括：航空、电讯、发电和环境保护等。
中信泰富的航空资产主要包括国泰航空和港龙航空；电讯为香港电讯；分销则是恒昌行。
另外，1993年1~8月，荣智健主导中信泰富发行5.52亿新股，每股作价13港元，筹集资金71.76亿港元，先后收购香港青衣化学肥料处理厂20%股份、江苏电厂56.13%股份、郑州电厂50%股份。
1994年，荣智健再度调整公司战略定位：中信泰富之多元化业务，重点应放在基本建设、贸易以及分销和物业上。公司的长远目标是：发展基本建设、贸易、分销、消费信用、物业及工业制造等庞大而多元化之业务。
1994年5月，中信泰富再次发行新股1.66亿股，每股作价23港元，筹集资金38.18亿港元，先后收购了香港西隧25%股份、东隧28.48%股份。
1995年8月3日，中信泰富与中信香港联手竞拍中环宝地——添马舰商业地皮，后来又引入嘉里公司以及新加坡发展银行一同合作，共同开发，兴建中信大厦。其中，中信泰富和中信香港分别占40%和25%的权益。
1996年1月，泰富发展再发新股1.2亿股，每股作价27港元，筹集资金32.4亿港元，先后收购江阴利港电厂和浙江嘉定高速公路。
1997年，中信泰富增持东区海底隧道公路股份至64%，成为控制性股东，连同西区海底隧道的股份，中信泰富成为香港经营海底隧道的最大投资者。1999年9月，中信泰富连同李嘉诚的长江基建公司，购入日本熊谷组集团持有的东区隧道全部股权，即东遂的90%权益。收购后，荣智健和李嘉诚各占45%。
1997年，在亚洲金融危机爆发之前，中信泰富的产业非常分散，除了分销、航空和基建三个业务块已渐次成形外，其他的业务都是小而散的资产，中信泰富看上去资产规模很大，但是抗风险能力并不强。如何将这些资产整合起来，成为摆在荣智健面前的又一挑战。
随后，电力成为继分销、航空和基建之外，荣智健理顺的第四条产业主线。
1997年1月28日，香港资本市场内传闻，中信泰富将入股香港电力巨头中华电力。借助并购中华电力，中信泰富的电力产业链逐步形成。
正文 No.5进军电力（2）
2010-5-29 9:42:20 本章字数:1376
中华电力是香港四大英资财团和十大上市公司之一，它成立于1901年，最初建有红磡发电厂，向九龙半岛提供照明用电。由于香港工业的快速发展导致用电负荷日增，它又在半岛的东海岸兴建了鹤园电厂。到1990年底，中华电力总装机容量为838.7万度，在总装机容量中，中华电力公司占70%左右，李嘉诚长江实业控股的香港电灯公司占30%；两家公司发电量的比例则不分伯仲。
中华电力虽然是英资公司，却一直致力于中国内地电力发展。1979年以来，它与国内投资者合作开发了一些项目，为了将富裕电力出售给广东省，它还在自己的粉岭变电所至广东深圳变电所之间铺设了一条66千伏线路，1981年又增加了一条132千伏线路，输送容量达15万千伏。
中华电力公司除向广东电网输电外，还在广东省投资建设核电站和抽水蓄能电站。主要包括广州抽水蓄能电站、广东怀集小型梯级水电站、深圳前湾天然气发电厂等。
因为与中国内地走得过近，中华电力遭到了港英当局的暗中报复，港英当局以中华电力后备发电量将会过多为由，要求它延迟龙鼓滩电站后四台机组的投资日期。另外，它在山东投资的三个电厂：菏泽、聊城、石横电厂，项目洽谈了近四年，由于各方面的原因，被无限期推迟。
在这种情况下，中华电力需要找到背景足够强大的合作伙伴，因此，邀请中信泰富入伙就成了它最好的选择。特别是“九七”之后，中华电力如果要在香港保持竞争力，必须要有强势的中资背景。
1996年，中华电力业绩下滑，盈利下降14.8%，为48.4亿港元。内外交困下，中华电力董事局米高•嘉道理家族极力邀请荣智健加盟，让中信泰富做第二大股东。
面对中华电力的邀请，荣智健非常开心。荣智健对米高•嘉道理的好意投桃送李，表示中信泰富看好香港回归后的前景，公司在内地有经营电厂的业务，中信泰富如果入股中华电力，有助于配合公司内地业务的发展。
最后，双方达成协议，中信泰富以每股32.66港元的价格，认购4.097亿股中华电力新股，占扩大后总股本的20%，涉及资金达162.54亿港元。认购价格较中华电力停牌前作价33.7港元有3.1%的折让，但这批新股无权享有中华电力每股0.34港元的中期分红。入股后，荣智健、中信泰富总经理范鸿龄、中信泰富财务董事莫伟龙进入中华电力董事会。
本次收购，中信泰富的收购资金主要来自于银团投资和资本套现。在米高•嘉道理与荣智健签订了认股协定后，中信泰富委托摩根大通银行、法国国家巴黎银行、大通亚洲银行、恒生银行以及汇丰银行5家银行安排了80亿港元7年期银团贷款。5月28日，中信泰富出售所持香港电讯7.74%股份，净套现82亿港元。
当初，荣智健以4.45港元/股，斥资103亿港元收购香港电讯20%股权，而如今7.74%股份就套现82亿港元，当年收购香港电讯的行为无疑是成功的。
1998年8月27日，中信泰富因受金融危机影响，将所持中华电力20%股份中的15%再度回售给米高•嘉道理家族，回笼资金127亿港元，顺利渡过金融危机。2000年9月7日，中信泰富出售中华电力剩余股份中的2%，套现15.57亿港元。
正文 No.5进军电力（3）
2010-5-29 9:42:22 本章字数:1011
2001年11月，在北京人民大会堂，荣智健、华能集团总经理李小鹏、神华集团董事长兼总经理陈必亭、内蒙古电力公司董事长乌若思四人签订合作协议，由四家公司合资投建北方电力集团有限责任公司。北方电力资产规模100亿，将成为国内一个超大型发电企业。
內蒙古拥有丰富的煤矿资源，是兴建电厂的理想之地，北方电力集团组建后除了能满足自治区用电需求，还可以通过电网向华北及东北地区输电。
至此，中信泰富在内地已经有12个发电项目：江苏利港电厂、郑州热电厂、内蒙古包头第一热电厂、内蒙古呼和浩特电厂、上海外高桥发电厂、开封发电厂、陕西新力白水电厂、淮北第二发电厂、山东威海新力热电有限公司、山东晨鸣新力热电有限公司、吉林新力热电有限公司、无锡市抽水蓄能电站。
随着香港电力市场的饱和，中信泰富在内地发展电力业务的计划越来越多。特别是2003年开始，大陆经济快速增长，电力出现供不应求的局面，荣智健在内地的电力投资越来越多。中信泰富以江苏省无锡市利港电厂为旗舰，为集团盈利贡献颇多。
2003年10月13日，中信泰富全资附属公司永胜投资与中信集团签订收购协议，3.6亿元收购中信集团所持有的新力能源65%的权益，不包括陕西新力51%的注册资本、丰泰发电20%的注册资本。
新力能源持有江苏利港电力13.44%的权益和深圳协诚85%的注册资本。
深圳协诚的业务是产销高压输电及变电设备、电器机械及器材。深圳协诚实际拥有深圳永达辉30%的注册资本和北京新朗25%的注册资本。深圳永达辉专门开发、生产和销售电源开关及工业自动化设备，北京新朗的业务则为销售、安装照明设备和灯具及提供有关的技术服务。丰泰发电则专门经营和管理呼和浩特发电站。
2003年利港第三期两台60万千瓦机组基建动工，2006年投产。第四期两台60万千瓦机组计划于2007年投产。中信泰富收购了利港电厂第一及第二期9%股权，将持股量增至65%，而在第三期和第四期的股权亦增至73%。
2004年10月15日，中信泰富全资附属公司TaLLian与中国中信集团订立收购协议，TaLLian有条件同意按代价人民币1.48亿元向中国中信集团收购A-A动力全部已发行股本。A-A动力持有淮北国安电力12.5%权益。淮北国安电力拥有淮北第二发电厂。
正文 No.6淘金“科技”（1）
2010-5-29 9:42:25 本章字数:1228
1997~1998年，在亚洲金融危机的冲击下，中信泰富的业绩受到了不小的影响，但通过出售中华电力回笼部分资金，却确保自己度过了最艰难的时期。1999年后，危机已过，摆在荣智健面前的问题是如何给中信泰富制造新的市场亮点，重新拉抬股价。
通过市场热点拉抬股价对于中信泰富至关重要，荣智健的资本运作主要是通过资本市场融资来实现，高股价对于他新发股票筹资大有好处，如果没有新的热点刺激投资者，中信泰富的股价就很难维持高位运行。
到2000年，在中信泰富的主营业务中，航空、电力和基础建设等主线产业都保持在微利状态，靠企业正常运营获取的企业盈利根本不能够满足荣智健的胃口。这反映出了中信泰富最致命的弱点——资产盈利能力不强。
对于荣智健来说，寻找新的突破点迫在眉睫。
1999~2000年，美国网络股热席卷全球，那个时候，美国到处都是IT新贵，随便搞几张Paper和一些简单的创意，就能从VC那里获得钱，然后运作到纳斯达克(NASDQ)上市，科技股的市盈率便超过纽约证券交易所传统类股票的好几倍，甚至更高。
在香港有线、卫星电视等电视台节目的推波助澜下，香港股市的网络股泡沫也越吹越大。不但如此，连与IT、网络相关的电讯类股票也受到追捧。
股市到处充斥着对电讯类股份(包括硬件供货商或移动电话经营商)前景的过分乐观，中国联通在香港以H股上市时，市盈率(Price/Earnings Ratio)高达300倍。
手里握有大量现金，找不到好项目的荣智健，看中了科技股巨大的造富效应，决定全力发展信息产业，并将电讯业作为自己的主攻方向。
电讯行业需要投入资金进行大量的基础性建设，相对而言投资门槛较高，但它的优势也很明显：一旦进入这个行业确立市场地位之后，竞争对手将难以进入。
荣智健的电讯发展计划主要面对内地市场，中国内地是审批制，他有可能凭借背景获得牌照。
荣智健和总经理范鸿龄算了一笔账，到2000年，中国内地固定电话、移动电话网的网络规模和用户总数已跃居世界第二，全国电话用户总数达到2亿户。其中固定电话用户1.35亿户，移动电话用户6500户。但这么大的用户数量仍只是庞大基数的一部分，中国的电话普及率仅为17.7%，城市固定电话普及率为38%，移动电话普及率为5.1%，中国电信市场潜力巨大。
一个庞大的计划由此诞生，荣智健、范鸿龄二人商定，建立一个以中国大陆为基地，以香港为亚洲枢纽，延伸全球的电讯骨干网络。
2000年1月5日，中信泰富、中信集团和荣智健本人合作成立“幸运地带企业股份有限公司”，三方股权比率分别为60%、20%和20%。中信泰富需要出资12亿元，荣智健个人需要出资4亿元。不过，荣智健个人的出资部分来自于银行贷款，并且由中信泰富提供担保。
正文 No.6淘金“科技”（2）
2010-5-29 9:42:27 本章字数:1320
2月10日，中信泰富再次宣布配股，以每股40.38港元的价格，配售8000万股，集资31.5亿港元。配售的包销商为百富勤和中银国际。同时，中信泰富给予百富勤一项超额配售权，可以多配售2000万股，随后募集资金增加到39.4亿港元。
“幸运地带”成立后，以20亿元向广州军区通信支援国家经济建设办公室收购了国内一项固定光纤网络建设工程，这项网络在建成后总长约3.2万公里。20亿资金包括收购光纤网络建设工程已完成及未完成部分，荣智健将光纤网络工程命名为“奔腾一号”。
不过，令荣智健没有想到的是，就在他收购奔腾一号两个月后，全球科技股市场崩盘了。2000年3月17日，纳斯达克开始掉头向下，大崩溃来临，人们急于抛售科技股以自保。
但一心想趁科技股热淘金的荣智健仍然执迷不悟。3月27日，中信泰富与美国电信设备制造商朗讯科技签订一项价值超过8000万美元的设备采购合同，此时荣智健依然雄心勃勃，计划在当年10月正式启动奔腾一号。
既然决定将电信业作为未来的重点业务之一，荣智健便再度开动并购战车，围绕奔腾一号开始频繁收购相关公司。
第一个被荣智健盯上的是香港电讯1616有限公司，这是一家从事长途电话以及数据业务的批发商，是香港最大的对外电讯服务运营商之一。它与全球18个国家和地区的电信公司以及联盟直接合作，建立了一个高质量、稳定的电讯网络，能接驳到全球几乎所有的国家和地区。收购香港电讯1616后，中信泰富就能够实现内地的奔腾一号和世界各国的电讯交换。
接着，荣智健以18亿元收购母公司旗下中信国安总公司50%的股份，将之改名为“中信国安有限公司”，并向中信国安提供6亿元贷款。由此，中信泰富杀入中国内地有线电视网领域，获得了中信国安的有线电视网、信息服务业中的金融资讯、网络系统集成、广告业务、房地产投资及酒店管理业务。
其实，这次收购可以看作是荣智健和王军之间的一次完美配合，由于当时中国内地对电信和有线电视网络禁止外资投资，中信泰富直接投资肯定通不过政府审批，而借道中信国安，就可以名正言顺地投资这两个领域。
中信国安利用中信泰富的6亿元资金，迅即收购了一项电讯系统集成业务，并收购了光大通信公司。到此，中信国安投资建设的有线电视网络已有河北省49%、安徽省49%、沈阳市49%、武汉市49%、长沙市49%，在全国19个省市拥有入网用户700万户，覆盖5000万户。
在香港，中信泰富又相继收购了全球著名的电信增值服务商国际执行系统有限公司（PSINET）在香港的子公司，发展IP增值业务以及互联网业务。
经过一系列资本运作，中信泰富不但拥有奔腾一号主干网和有线电视接入网，还有点心增值服务。中信泰富通过资本强势并购，搭建起了一个依托内地辐射全球的电讯网。
与此同时，中信泰富为了在香港市场上发展网上汽车推荐和交易，成立了专门针对中国市场的汽车销售门户网站——汽车网。汽车网总投资1亿港元，收入来源除广告外，还包括网上汽车买卖所赚取的电子商务收益。
正文 No.6淘金“科技”（3）
2010-5-29 9:42:30 本章字数:828
汽车网由荣智健女儿荣明芳掌舵，荣明芳同时是中信泰富的信息科技旗舰中信泰富信息科技有限公司的副总裁。1995年加盟中信泰富之后，荣明芳先后担任总经理助理、信息科技公司副总裁和汽车网总裁等职务，后来她又做了中信泰富财务部门总经理。
然而，荣智健的科技主业从起步就发展不顺利，先是2000年的科技股破灭，原本计划做大上市的汽车网计划搁置；紧接着，2001年美国发生“9•11”恐怖袭击事件，对世界经济造成严重打击，中信泰富的主营业务航空、科技和地产等都受到了不同程度的冲击。
2002年，中信泰富出具了一份相当难看的2001年年报，当年公司业绩比2000年下滑了36%，中信泰富又一次面临着大考验。
当年1月，荣智健做出惊人决定，以16.25亿元出售内地骨干光纤网络奔腾一号80%股权给中信集团，其中20%为荣智健本人所持有的奔腾一号股份，荣智健本人只收取中信泰富1美元，但是中信泰富需要承担荣智健3.19亿港元的银行贷款。
处理掉骨干网业务，荣智健又酝酿进军虚拟网领域。通过旗下中信泰富信息科技有限公司以及旗下的光通通讯发展有限公司，中信泰富强势杀入内地增值业务市场。
光通通讯是广州军区下属的一家公司，拥有一张在上海、广州等城市范围内的互联网服务提供者（ISP）牌照。2000年中信泰富收购奔腾一号光纤骨干网后，光通通讯一并被收购。
2003年和2004年，中信泰富旗下的科技事业部最大的两项动作分别是：与中国体育总局和奥组委合作中国数字体育平台，以此获得中国奥运会体育赛事的商业转播权，并顺势切入1500亿元市场规模的中国体育市场；2004年，中信泰富旗下光通通讯与陈天桥的盛大公司竞争网络游戏《传奇世界》的代理权，双方打得不可开交，最后，中信泰富与美国EA（暴雪游戏公司）合作，杀入网络游戏市场，终于抓住了网络游戏的市场热点。
正文 No.7抢滩房地产（1）
2010-5-29 9:42:35 本章字数:846
2001年卡塔尔多哈时间11月10日18时34分(北京时间11月10日晚23时34分)，世界贸易组织(WTO)第四届部长级会议审议通过了中国加入世界贸易组织的决定。
其实，在此之前荣智健就借助在北京高层中灵通的消息网络，预知了这个情况。中国加入WTO，必将带来巨大的商机。2001年初，荣智健就开始谋划抢滩内地房地产市场。
2001年上半年，荣智健对中信泰富在内地的资产进行了盘整，出售部分基建类项目和盈利能力差的电厂，并购入慎昌集团，加强恒昌行在内地的实力，然后便将主要精力放在房地产业务上。
荣智健认为，中国加入WTO后，将刺激内地高档办公室和住宅需求，开发内地房地产将使中信泰富获得巨大的发展。
当时，全国共有25700多家房地产企业，平均每家净资产不足3000万元。在这些企业中，具有一级资质的只占1．4％，具有二级资质的仅占12．9％，85．7％的企业都是三级甚至是根本没有资质的企业。凭借雄厚的财力支持，加之在香港房地产业的经验，中信泰富进军内地房地产业是极具竞争力的。
2001年7月，荣智健拿下上海市中心最大的老西门聚集区，签订了6.89万平米土地建设项目合同，中信泰富计划用4~6年时间在老西门聚集区修建283万平方米的住宅区，整个项目耗资15亿元，总占地面积达23.47公顷。
荣智健将老西门聚集区的开发任务交给儿子荣明杰负责。1999年，荣智健在上海组建中信泰富（中国）投资公司，30岁的荣明杰担任该公司的董事副总经理。2000年3月，荣明杰进入中信泰富董事局，担任执行董事。在荣明杰的努力下，2004年，“老西门新苑”首期销售255套住房，仅用了4天时间。
同年底，荣智健又以20.2亿港元向北京中信旗下的中信香港购入位于上海静安区的中信泰富广场80%的权益，同时以6.82亿港元购入位于同一区的服务式公寓发展项目华山公寓100%的权益。
正文 No.7抢滩房地产（2）
2010-5-29 9:42:38 本章字数:833
在此之前，荣智健在上海的产业主要是一些基建设施，包括1994年购入的上海延安东路隧道50%的权益，打浦路隧道合营公司45%的权益；1995年与上海公路建设总公司合资成立上海建泰有限公司，从事对沪嘉高速公路以及附属设施的经营、管理和维护；1996年参股徐浦大桥合营公司45%的权益。
经确认评估，中信泰富广场价值约为25.6亿元，其80%的权益约值20.48亿元，华山公寓评估价为6.91亿元，中信集团将上述两处物业平价转售给中信泰富，看得出王军与荣智健的关系有多铁。
2002年9月，国务院要求地方政府于2002年12月31日之前，与外资妥善解决保证固定回报项目的问题。中信泰富自2002年底将上海的基建项目相继出售，包括：延安东路隧道、打浦路隧道、南浦大桥、杨浦大桥、沪嘉高速公路、徐浦大桥，收回投资61.6亿港元，获得投资收益3亿港元。
荣智健的铁杆富豪朋友李嘉诚在中信泰富进军上海之后，也立即拍马杀到。2001年8月，李嘉诚动用3.9亿港元，以蒙托亚（香港）公司名义从中华企业子公司——上海古北（集团）有限公司手中取得约5万平方米地产项目，和记黄埔和长江实业集团共同投资蒙托亚（香港）有限公司，将在上海建起15万平方米商住楼。郑裕彤的新世界集团在上海大量储备土地，并计划耗资80亿港元，在全国20个城市开发房地产。
2001年开始进军内地房地产市场后，短短数年间，中信泰富在内地的地产业务迅速膨胀，除了上述项目外，又先后在浙江省宁波市兴建了一个100万平方米的商业中心，取名“中信泰富广场”；在上海市青浦区取得了一块面积为145万平方米的建筑用地开发低密度住宅项目；并陆续在扬州、无锡、海南等地投得多处地块。到2007年，中信泰富在内地的地盘土地面积约有1029.5万平方米，楼面建筑面积约420.8万平方米，房地产业务成为中信泰富继钢铁、铁矿石开采之后的第三大主营业务。
正文 No.8钢铁帝国（1）
2010-5-29 9:42:44 本章字数:1047
2002年，王军和荣智健默契配合，完成了对中信的改革，并带领各自的集团继续前进。就在荣智健准备在内地大干一场的时候，2003年非典肆虐香港和内地，中信泰富业务受到严重冲击，特别是航空和分销业务。
非典期间，国泰航空和港龙航空均出现乘客数量锐减的状况，国泰蒙受重大亏损。大昌行的汽车销售业务也受到冲击，较2002年同期下降36%。香港市民消费欲望下降，导致大昌行的销售和分销业务疲软。香港地产业也前景黯淡。
这是荣智健商海生涯中的第五次大劫难，如何为公司找到盈利亮点，成为摆在荣智健面前的一道难题。
随着中国经济和科技的迅猛发展，家电、汽车等行业对特种钢的需求不断增加。特种钢冶炼的资金、技术门槛极高，但行业增长空间及边际利润也非常可观。荣智健看中了其中的巨大的商机，决定进军钢铁行业。
很快，中信泰富用一贯的大手笔资本运作方式，通过兼并收购迅速掌控了数家优质特钢生产企业，短时间内成为占据中国内地市场2/3份额的钢铁巨头。
我们在事后看荣智健这次进军钢铁业可以发现，其实2008年的这场悲剧早在这里就埋下了根。如果不是因为要做钢铁，荣智健就不会到澳洲去开矿，更不会有后来的澳元投机亏损。
2003年4月2日，江苏泰富兴澄向中国证监会提出上市申请，拟在中国发行每股面值人民币1元A股1.8亿股。
江苏泰富兴澄的股权分配为：中信泰富拥有54.7%的权益，为第一大股东；江阴钢铁厂拥有40.8%的权益；其他独立股东共拥有4.5%的权益。江苏泰富兴澄如果完成上市，中信泰富在江苏泰富兴澄的持股量将由54.7%减至36.17%。
江苏泰富兴澄主要生产、加工及销售特殊钢及祥光工业材料，拥有特种钢铁公司20%的权益，特种材料公司45%的权益，这两个公司的净资产分别为5.2亿港元和3.98亿港元。中信泰富同时持有特种钢铁公司44%的权益。
如果江苏泰富兴澄上市成功，那么荣智健在内地就又多了一个上市平台，中信泰富将形成“A+H”的融资格局。但是不知道出于什么原因，2004年初，江苏泰富兴澄主动向证监会撤回上市申请。
上市失败之后，中信泰富的合作伙伴江阴钢铁厂转让了拥有的江苏泰富兴澄22.65%的权益，特种材料公司13.75%的权益，特种钢铁公司20%的权益，钢材公司约25%的权益，储运公司25%的权益，总价为人民币4.06亿元。
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随后，江苏泰富兴澄以4936万元向江阴钢铁厂收购物业，钢材公司以3667万元收购江阴钢铁厂第二处物业的土地使用权，这样中信泰富就完全拥有了江苏兴澄特钢的权益。
荣智健派大儿子坐镇上海，主持上海的物业开发和特钢业务，而他的女儿这时候仍是中信泰富科技事业部的负责人。荣智健将儿子和女儿分别安排在集团新兴的两大产业中，可见其培养荣氏接班人的良苦用心。
2004年，中信泰富全资子公司乐晖、江阴钢铁厂和天水联合注册成立新公司，其股权分配乐晖占80%，江阴钢铁厂占11.7%，天水占8.3%。
10月，中信泰富又收购了位于湖北省黄石市的湖北新冶钢有限公司95%的权益（原东方钢铁有限公司），并以此为平台，同时收购了在深圳证券交易所上市的大冶特钢公司。
由于公司其他业务下滑，特钢、航空和发电成为2004年中信泰富盈利最好的三大业务。荣智健将这三项确立为公司的主营业务，大昌行、隧道、基建等被调出主营业务序列。
2005年，正好是中国钢铁业开始疯狂增长的起始年，庞大的国内需求带动了钢铁行业需求的旺盛，这个时候全世界铁矿石巨头都把目光瞄向了中国。
荣智健正赶上了好年景，他凭借资金优势，开始不断地充实在钢铁行业的实力，并与河北省政府签订协议，将石家庄钢铁公司收归旗下。重组后中信泰富持有石家庄钢铁65%的股权。
到这个时候，荣智健的钢铁王国已经基本形成，一个新的标签贴在他的身上——“钢铁皇帝”。荣智健经商多年，做过许多大生意，但是没有哪个项目能够让他贴上这样的标签，这也是他第一次真正涉足实业经营。
有了钢厂，荣智健的思绪开始漂洋过海——澳洲西澳州那片荒凉的土地下面埋藏着世界上储量最丰富、品质最好的铁矿石，如果能够拿下铁矿山，就可以为钢厂提供原材料，中信泰富的生意就能上下游通吃。
2006年3月31日，中信泰富获得西澳大利亚西皮尔巴拉区邻近Fortescue河河口的开采矿区近60亿吨磁铁矿石的开采权。该项目由其全资子公司购入Sino-Iron（有权利在采矿区内开采10亿吨磁铁矿石）实现，作价2.15亿美元；而另外一家全资子公司，在保证有另外10亿吨铁矿石开采权的基础上，向卖方购入BaLmoral（有权利在采矿区内开采10亿吨磁铁矿石）全部权益，作价2亿美元。
在完成对Sino-Iron和BaLmoral的收购之后，中信泰富将再购入40亿吨磁铁矿石，每10亿吨作价为2亿美元。Sino-Iron应付资本开始为13.7亿美元，BaLmoral应付资本为11亿美元。
荣智健的这两座矿山可是中信泰富的宝贝，它的规模足以和必和必拓、力拓相比，如果完全开发的话，极可能成为世界第二大矿山企业。
在国内经济形势的带动下，荣智健的钢铁生意做得风生水起，尤其是2006年，特钢业务表现出色。短短几年时间，中信泰富的特钢产能已超过700万吨，所生产的轴承钢、齿轮钢、弹簧钢及合金钢等多项产品，领先业内同行，特钢板块成为中信泰富盈利亮点。
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上游的原材料铁矿石有了，下游的钢铁厂有了，但是荣智健还不满足，因为另一项重要的原材料煤还没有自己掌握。荣智健施展自己的资本腾挪术开始大肆收购，相继收购了山东省的一个焦炭厂30%的权益和安徽省内的一个焦炭厂全部权益。为了配合运输，他还定购了12艘11.5万吨的载重散装货船，来往澳大利亚和内地，运输铁矿石。荣智健更计划在长江下游一带兴建一个铁矿石集散中心，并自建码头。
2006年将成为荣智健人生中最关键的一年，他之后所发生的一切悲剧都源自这一年。
因为钢铁生意实在太好做，中信泰富的特钢盈利非常好，荣智健第一次明确提出将特钢生产、铁矿石开采和内地物业开发确立为集团的核心业务，航空、分销、电讯等业务被进一步压缩。
2006年6月，中信泰富重组国泰和港龙两家航空公司，将它在国泰的股权从25.4%降到17.5%，同时出售所持的28.5%港龙权益，总套现额逾50亿港元。
2007年4月3日，中信泰富分拆中信1616集团于香港主板上市，同年7月31日，中信泰富旗下大昌行向香港联交所申请独立上市。
如果说钢铁成为中信泰富主业是后来荣智健悲剧的“因”之一，那么另一个“因”则是随之而来的人事调整。
随着中信泰富资产规模越做越大，财务方面的人事调动越发频繁，荣智健开始不断提拔他的儿子荣明杰和女儿荣明芳。他显然是在为自己培养接班人，因为按照年龄，此时的荣智健已经是超龄服役了，他必须让儿女走上更高的权力位置才能安心退席。
2006年，荣明杰成为中信泰富董事副总经理，张立宪成为董事副总经理，张的继任者原财务管理部董事周志贤也成为中信泰富集团执行董事，荣明芳成为集团财务部董事。
财务部是一个公司最核心的部门，荣明芳执掌该部门，就相当于荣家全权掌握了中信泰富的大动脉，董事会里有荣智健、范鸿龄、荣明杰等亲信，还有其他跟随自己多年的老臣子，而财务部又掌握在荣家自己人手里。中信泰富已经完全掌握在荣家手上，即便是总公司也无法完全获悉公司发生的情况，更不用说投资者。
而令荣智健没有想到的是，他的如意算盘却断送了自己和整个家族的未来。正是“聪明反被聪明误”，如果当时不用自己人掌握财务大权，在公司内部建立起一套完善的监督体系，中信泰富最后不会误入歧途。
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