新增印的货币和记入联邦储备银行账册的额外的存款，只相当于政府从通货膨胀中得到
的收入的一部分。
通货膨胀还自动提高实际税率，从而间接地增加政府收入。当人们的货币收入随着通货
膨胀而增加时。收入便被推上较高的一档，税率也就提高。公司收入因为没有扣除足够的折
旧费和其他成本也人为地膨胀。一般说来，如果通货膨胀率为10％而收入也增加10％的话，
联邦的税收会增加15％以上——这样，纳税人要赶上趟就不得不越跑越快。这个过程使总统、
国会、州长和议员们能够装作减税的样子，而他们真正做的不过是不让赋税一次增加得过多
而已。每年都说要“减税”，然而从来没有减少过。相反，如果正确计算一下的话，赋税实际
上增加了：在联邦政府一级，税收在国民收入中所占的比重从1964 年的22％增加到1978 年
的25％；在州和地方政府一级，从1964 年的10％增加到1978 年的15％。
通货膨胀给政府带来收入的第三种方法，是为政府偿还——如果你愿意的话也可以叫做
拒付——部分公债。政府借入的是美元，偿还的也是美元。但由于通货膨胀，它偿还的美元
能买的东西要比它借入的美元能买的东西少。如果在这期间政府为债务支付的利息足以抵补
债权人因通货膨胀受到的损失，那政府并不能因通货膨胀得到纯收益。但是就大部分公债来
说，并非如此。储蓄券就是最明显的例子。假定你在1968 年12 月购进一张储蓄券，保留到
1978 年12 月兑现。你在1968 年花三十七点五美元购买为期十年的、面值为五十美元的储蓄
券，到1978 年兑现时你可得到六十四点七四美元（因为在这期间政府提高了利率以在某种程
度上抵消通货膨胀的影响）。但实际上到1978 年，你要花七十美元才能买到1968 年花三十七
点五美元可以买到的东西。事情到此并没有完结，不仅你取回的只有六十四点七四美元，而
且你还得为你得到的和付出的之间二十七点二四美元的差额缴纳所得税。结果是你为有幸借
钱给政府付出了代价。
靠通货膨胀来还债意味着，尽管政府年复一年有大量赤字，它的美元债务越来越多，但
这债务就购买力来说远没有增加那么多，而且在国民收入中所占的比重实际上还下降了。从
1968 年到1978 年这十年间，联邦政府累计赤字超过二千六百亿美元，但负债额在1968 年占
国民收入的30％，1978 年只占28％。
通货膨胀的医治
医治通货膨胀，说起来简单做起来难。因为货币量的过度增加是通货膨胀的唯一重要原
因，因而降低货币增长率是医治通货膨胀的唯一方法。问题不在于知道该做什么。这是很容
易的。政府必须降低增加货币量的速度。问题是要有政治上的决心来采取必要的措施。通货
膨胀这一疾病一旦到了晚期，医治它就得花很长时间，而且会有痛苦的副作用。
可以举两个医学上的例子来说明这个问题。一个例子是：一个青年得了布尔吉尔氏病，
这种病将阻断血液供应，会导致坏疽。这个青年人将失去他的手指和脚趾。治法说来简单：
就是戒烟。那青年人缺乏这样做的意志，他的烟瘾太大了。他的病在一种意义上是可以医治
的，在另一种意义上则无法医治。
另一个更能说明问题的例子是酗酒。当酒鬼开始喝酒的时候，先是感到非常痛快，等到
第二天早上醒来则会感到头痛恶心，忍不住喝“解醉酒”来减轻痛苦。
通货膨胀的情况也是这样。当一个国家开始发生通货膨胀的时候，初始的效果似乎很好。
增加的货币量使得任何因此而得到更多货币的人——当今主要是政府——可以多花一些钱，
而无需任何别人少花钱。就业机会增多，生意兴隆，几乎可以说是皆大欢喜，这是最初的情
况，也是好的效果。但随后，开支的增大使物价上涨；工人们发现他们的工资虽然按美元计
算有所提高，可能够买到的东西却减少了；企业家发现他们的成本上升，在这种情况下，除
非他们能够更快地提高价格，否则销售额的增加并不会带来他们所预期的利润。不良效果开
①约翰·M．凯恩斯：《和平的经济后果》（纽约：哈考特·布雷斯和豪公司，1920 年），第236 页。
123
始出现：物价上涨，需求缺乏弹性，通货膨胀和经济停滞同时发生。和那个酒鬼一样，人们
这时想的是更快地增加货币量，这就使我们坐上了前面提到的那种滑行车。在这两种情况下，
都是加大数量——酒或是货币——来给那酒鬼或是经济一个同样的“刺激”。
酗酒和通货膨胀相类似，医治的方法也相同。治酗酒的办法是干脆宣布：停止饮酒。这
难以办到，因为这一回是不良效果在前，而好的效果在后。刚戒酒的人感到很难受，然后才
能到达乐土，不再是几乎不可抗拒地想再喝一杯。通货膨胀也是这样。放慢货币增长率，在
开始的时候会带来痛苦的副作用：经济增长率降低，失业率暂时偏高，通货膨胀率暂时并不
降低多少。好处要在一两年后才出现：通货膨胀率降低，经济比较健康，有了非通货膨胀性
迅速增长的潜势。
痛苦的副作用，是酒鬼或通货膨胀的国家难以戒除的一个原因。但是还有另外一个原因，
这个原因至少在病的早期比第一个原因更为重要：即缺乏真正的戒除的愿望。饮酒者津津有
味地品酒；不愿承认自己是酒鬼；也不认为应该去治疗。通货膨胀的国家处于同样的情况。
它往往认为通货膨胀是暂时的现象，没有什么了不起，是异常的外部情况造成的，它会自行
消失——可实际上通货膨胀从来没有自行消失过。
而且，我们许多人也喜爱通货膨胀。我们自然喜欢看到我们买．的东西降价，或至少价格
停止上涨。但是我们更喜欢看到我们卖．的东西涨价——不论是我们生产的货物，我们的劳务，
还是我们拥有的房屋或其他东西。农民抱怨通货膨胀，却聚集到华盛顿要求提高他们的产品
的价格。我们其他人大都也这样或那样地做着同样的事情。
通货膨胀具有极大破坏性的原因之一，是别人吃苦头的时候有些人却得到很多好处；社
会划分成胜者和败者。胜者认为他们碰到的好事，是他们自己的远见、谋虑和主动的自然结
果。他们认为那些坏事，例如他们买的东西涨价，是他们所控制不了的外部力量造成的。差
不多每一个人都会说他反对通货膨胀；他的通常的意思是他反对他所碰到的坏事。
举一个具体的例子，几乎每一个拥有房产的人在过去二十年间都因通货膨胀得到了好处，
因为他的房子的价值急剧增高。如果房子是靠抵押贷款购买的，那利率通常低于通货膨胀率。
结果，付了叫做“利息”和叫做“本金”的钱，就实际偿清了贷款。举个简单的例子，假定
利率和通货膨胀率都是一年７％。如果你借入了一笔一万美元的抵押贷款，只付利息，那么
一年之后，这笔贷款的购买力只相当于一年前的九千三百美元。实际上你就少欠了七百美元
——正好是你付的利息的数目。实际算来，你使用这一万美元没有付任何东西。（由于在计算
你的所得税时要除去这笔利息，你实际上还有所得。你借了钱还得到报酬。）对于房产拥有人
来说，这种效果是明显的，因为他的房屋的价值迅速上涨。在另一方面，对于那些为储蓄信
贷协会、互济银行或其他机构提供资金，使它们能够发放抵押贷款的小储户来说，却是损失。
这些小储户没有其他选择，因为政府严格限制这些机构付给其储户的最高利率——据说是为
了保护储户。
因为高额政府开支是造成货币过度增长的一个原因，所以减少政府开支是有助于减少货
币增长的一个因素。在这里，我们也倾向于患精神分裂症。我们都喜欢看到政府开支下降，
只要不是对我们有利的开支；我们都喜欢看到赤字减少，只要是靠征别人的税来减少赤字。
但是，通货膨胀的加速发展，迟早会对社会机体造成严重的损害，带来大量的不公平和
苦痛，以至真正的公众意志会发展起来，对通货膨胀采取措施。通货膨胀发展到什么程度才
会发生这种情况，要看有关的国家和它的历史。在德国，通货膨胀程度不高就会发生，因为
德国在第一次和第二次世界大战后有过可怕的经验；在英国和日本，发生这种情形时的通货
膨胀水平要高得多；而在美国还不曾发生。
医治的副作用
我们再三读到，较高的失业率和缓慢的增长是医治通货膨胀的方法；我们必须面对的选
择是较高的通货膨胀率或．者．较高的失业率；政府当局已安于或正在积极地促进较慢的增长和
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较高的失业率，以医治通货膨胀。然而，在过去的几十年里，虽然美国经济的增长速度放慢
了，平均失业水平也上升了，但与此同时，通货膨胀率却越来越高。我们既有较高的通货膨
胀率，又有较高的失业率，二者兼而有之。其他国家也有类似的经验。这是怎么回事呢？
回答是，缓慢的经济增长和较高的失业率并不是医．治．通货膨胀的方．法．，而是医治奏效时
产生的副．作．用．。许多政策在妨碍经济增长和增加失业的同时，又增加通货膨胀率。这就是我
们采取的一些政策的情况——零星的物价和工资管制，政府对企业干预的增多，都伴随以政
府愈来愈大的开支和货币量的急速增加。
另一个医学上的例子也许可以说明治．法．和副．作．用．的区别。你患了急性阑尾炎，医生建议
做阑尾手术，而且告诉你手术之后要卧床休息一段时间。你拒绝动手术，而是在床上躺那么
一段时间，把这作为痛苦较少的治．疗．方．法．。人们也许感到这非常荒唐可笑，但这在各方面都
同在失业问题上混淆副作用和治疗方法一样。
医治通货膨胀，副作用是痛苦的，所以重要的是要懂得为什么产生副作用，并设法减轻
它们，产生副作用的根本原因，我们在第一章里已经说明了。那就是变化的货币增长率，对
由物价制度传递的情报产生干扰，因而使经济活动的参与者作出不适当的反应，而这需要时
间来加以克服。
首先，考虑一下当货币开始膨胀性增长时会发生什么情况。用新创造的货币偿付的较高
的开支，对于出售货物、劳动或其他劳务的人来说，同别的开支并无不同。例如，卖铅笔的
人发现他能够按原先的价格售出更多的铅笔。他开始时就是这样做而没有改变铅笔的价格。
他向批发商定购更多铅笔，批发商又向制造商订货，制造商又向原料供应商定货，等等。如．
果．铅笔需求的增加是以其他某种东西的需求减少为代价，譬如说圆珠笔，而不是货币膨胀性
增长的结果，则铅笔这方面订货的增加，会伴随着圆珠笔这方面订货的减少。铅笔，随后是
用来制造铅笔的原料，会涨价；圆珠笔和制造圆珠笔的原料会跌价；但物价的平．均．水．平．并没
有理由发生变化。
当对铅笔的需求增加是起因于新创造的货币时，情况就完全不同了。那时，对铅笔、圆
珠笔以及其他大部分东西的需求会同时增加。总的（货币）支出增多了。但是铅笔的销售者
并不知道这一点。他还是象往常那样，开始的时候保持他平常的售价，愿意多卖一些铅笔，
直到他认为他能够重新进货的时候。但是现在铅笔这个方面订货的增加，是同圆珠笔以及其
他许多货物订货的增加一起发生的。由于订货的增加导致了对劳动和原料的需求相应增加，
因而工人和原料生产者最初的反应会同零售商一样——加班加点增加生产，并且也提高价格，
他们认为社会对他们提供的东西的需求增加了。但是这一次没有任何抵消物，没有大体上同
增加的需求相当的减少的需求，没有同上涨的价格相当的下跌的价格。自然，这一点在开始
时是不明显的。在一个富有活力的世界上，需求总是在变化，某些物价上涨，某些物价下跌。
总的需求增加的信号往往同反映相对需求变化的特定信号混在一起。正因为这个原因，货币
增长率加快的副作用看起来象是经济繁荣和就业人数增多。但迟早总的需求增加的信号会到
达。
这一信号一旦到达，工人、制造商和零售商就会发现他们受骗了。他们对他们销售的那
一点东西需求的增加作出反应时，误以为这需求增加是专对他们的，因此不会对他们购买的
许多东西的价格产生很大影响。当他们发现自己错了时，他们就进一步提高工资和价格——
不仅对需求的增加作出反应，而且把他们购买的东西的价格上涨也计算在内。我们于是就陷
于物价和工资螺旋上升的过程中，这本身是通货膨胀的结果而不是原因。如果货币的增加不
进一步加速，对就业人数和产量的最初刺激就会转向反面；就业人数和产量都会因工资和物
价的上涨而趋于下降。最初的一阵兴奋之后，就是醉醒后的不适。
发生这些反应需要时间。过去一个多世纪里，在美国、英国和一些其他西方国家，大致
平均要六到九个月，货币的增加才完成其经济过程，使经济和就业人数增长。再要十二到十
125
八个月的时间，货币的增长才明显影响到物价水平，产生或加速通货膨胀。对于这些国家来
说，所需要的时间之所以很长，是因为除战时外，这些国家的货币增长率和通货膨胀率在很
长一段时间内没有发生重大变化。第二次世界大战前夕，英国的批发价格平均同二百年前差
不多，美国的同一百年前差不多。在这些国家，通货膨胀是第二次世界大战以后才出现的，
因而是一种新现象。通货膨胀率时高时低，没有一定的长期趋势。
许多南美洲国家没有那么幸运的遗产。在这些国家，货币增长对经济产生影响所需要的
时间要短得多——至多几个月。如果美国不纠正近来通货膨胀率大幅度变化的倾向，产生经
济影响所需要的时间在美国也将会缩短。
放慢货币增长率后出现的情况，同上面说的情况一样，只是方向相反。开支的最初减少
会被认为是对某些特定产品的需求减少，经过一段时间后，这将导致产量和就业人数的减少。
再过一段时间，通货膨胀减缓，伴之以就业人数增加和产量提高。酒鬼经过一段最难熬的抑
制时期，最后完全断了喝酒的欲念。
上述一切都是由货币增长率和通货膨胀率的变化引起的。如果货币增长率高而且稳，物
价逐年上涨，譬如说10％，则经济也许能够与此相适应。大家都会预计到这10％的通货膨胀
率，因而工资每年会额外提高10％，同时利率也会额外提高10％——以补偿放债人因通货膨
胀而遭受的损失；税率也将按通货膨胀率调整，如此等等。
这样的通货膨胀不会造成什么危害，但也没有什么用处。它只是使事情不必要地复杂化。
更重要的是，一旦出现这种情况，局面不可能很稳定。如果制造10％的通货膨胀率在政治上
是有利可图的，而且也是行得通的，那么，通货膨胀率一旦达到10％，人们就会得寸进尺，
进一步提高通货膨胀率，使其达到11％、12％或15％。政治上可行的目标是不要通货膨胀，
而不是使通货膨胀率达到10％。这就是经验的裁决。
缓和副作用
就我们所知，历史上没有这样的例子：通货膨胀不经过一段经济增长放慢和失业率增高
的时期而结束。我们就是根据这个经验断定，没有办法避免医治通货膨胀的副作用。
但是，缓和这些副作用，使它们来得温和一些，是可能的。
缓和副作用的最重要的方法是事先宣布一项政策并加以贯彻实施，使之取信于民，这样
一来逐．渐．而．平．稳．地．降低通货膨胀率。
之所以要逐渐降低通货膨胀率并要事先予以宣布，是为了给人们时间作出调整——并劝
诱他们这样做。许多人是根据他们对通货膨胀率的预．测．订立长期合同的——合同的种类很多，
有关于工作的，有关于借贷的，也有关于从事某项生产或建设的。这些长期合同使我们很难
迅速减少通货膨胀，而且意味着，如果试图这样做的话，会使许多人遭受严重损失。但如果
给予一定时间，这些合同就会满期，或予以修改，或重新谈判其条件，到那时合同就会适应
新的情况。
另一种已被证明行之有效的缓和不良的副作用的方法，是在长期合同中加进所谓“调整
条款”，即合同条件将根据通货膨胀率的变化自动进行调整。最常见的例子是许多工资合同中
载明的生活费用调整条款。这种合同规定，每小时的工资，将按通货膨胀率或通货膨胀率的
一部分再加，譬如说２％的比率增加。如果采用这种方法，通货膨胀率低，按美元计的工资
增加额也低；通货膨胀率高，按美元计的工资增加额也高；但无论是哪一种情况，工资的购
买力都一样。
另一个例子是关于财产租赁合同的。租赁合同可以规定租金逐年按通货膨胀率调整，而
不规定固定的租金。零售商店的租赁合同常常是规定租金按商店总收入的百分之几计算。这
种合同表面上没有调整条款，但实际上却包含有这种条款，因为商店的收入会随着通货膨胀
率的上升而增加。
还有一个例子是关于贷款的。贷款一般是指按一定年利率供应的、在一定时期内必须偿
还的、一定数目的资金，一笔一千美元的贷款，偿还期限可以规定为一年，年利率可以规定
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为10％。另外的做法是不把利率规定为10％，而是规定为譬如说２％再加通货膨胀率，这样，
如果通货膨胀率是5％，利率就是7％，如果通货膨胀率是10％，利率就是12％。与此相类
似的另一种方法是，不把偿还的钱数规定死，而是规定要按通货膨胀率进行调整。就上面所
举的简单的例子来说，借方所欠的数额是一千美元加上通货膨胀率再加上2％的利息。如果
通货膨胀率是5％，他就欠一千零五十美元；如果通货膨胀率是10％，就欠一千一百美元；
在上述两种情况下，都要再加上2％的利息。
除了在工资合同方面外，调整条款在美国应用得并不普遍。但其应用范围正在扩大，特
别表现在抵押贷款的可变动的利率上。另一方面，在差不多所有通货膨胀率很高而且变化很
大的国家，这一条款则得到了广泛应用。
这种调整条款可以缩短放慢货币增长率后调整工资及物价所需要的时间，从而缩短过渡
期，减少中间的副作用。然而，调整条款虽然有用，却远不是万应灵药。要让所．有．合同都这
样调整是不可能的（例如纸币就不能这样调整），而且这样调整许多合同代价也很高昂。使用
货币的最大好处正在于能够便宜而有效地进行交易，而普遍应用调整条款将减少这种好处。
最好还是没有通货膨胀，因而不需要调整条款。这就是我们主张在私营经济中运用调整条款，
只作为缓和因医治通货膨胀而产生的副作用的方法，而不作为永久性措施的原因。
在联邦政府部门里，调整条款则是很可取的永久性措施。社会保险、退休金、联邦雇员
的工资（包括国会议员的薪金）以及其他许多政府开支项目，现在都按通货膨胀率自动调整。
但有两个很显眼的不可原谅的缺口：所得税和公债。如果按通货膨胀率来调整个人所得税率
和公司所得税率，那么，物价上涨10％也将使税率提高10％，而不是象现在这样，税率平均
提高15％以上。提高税率的情况将因此而不再出现，乱征捐税的现象也会从此而绝迹。这样
做，还将减少政府对通货膨胀的兴趣，因为政府从通货膨胀中得到的收入将被减少。
公债利率也完全应该按照通货膨胀率调整。美国政府自己制造的通货膨胀，使得近年来
购买长期公债成了非常不上算的投资。因而在政府发行长期公债的活动中应采用调整条款，
以表明政府方面对公民的公正和诚实。
人们有时把工资和物价管制当作医治通货膨胀的一种方法。近来，由于工资和物价管制
已显然不能医治通货膨胀，有人又极力主张用它来缓和医治通货膨胀的副作用。据称，工资
和物价管制可以起这种作用，是因为这种管制可以使公众相信，政府是认真对付通货膨胀的。
人们期望，这转过来会降低人们在订立长期合同时对未来的通货膨胀率的预计水平。
工资和物价管制如果用于这一目的，将阻碍生产的发展。它使价格结构歪扭，降低价格
制度运行的效率。由此造成的产量下降加重医治通货膨胀的副作用，而不是减轻副作用。物
价和工资管制浪费劳动，因为它一方面歪曲价格结构，另一方面大量的劳动要花在建立、执
行和逃避管制上面。不论管制是强制的还是标榜为“自愿的”，后果都是一样的。
实际上，物价和工资管制几乎总是用来代替货币和财政上的节制措施，而不是用来补充
这种措施。这种经验使得参加市场活动的人把实施物价和工资管制当作一种表明通货膨胀在
上升而不是下降的信号，因而导致他们预测的通货膨胀率偏高，而不是偏低。
物价和工资管制在实施后的一个短时期里常常看起来是有效的。表面上，牌价即计入物
价指数的价格被压低，而暗地里人们则间接提高物价和工资——如降低产品质量，取消检修
服务，给工人升级，等等。但当这些规避管制的简便办法用尽之后，价格结构便被扭得越来
越厉害，于是被管制的压力达到沸点，不利影响愈来愈严重，最后整个计划归于垮台。其结
果是加重通货膨胀，而不是减轻通货膨胀。回顾四千年来的历史，物价和工资管制的实施，
没有哪一次不是由政治家和选民的目光短浅所造成。①
实例研究
日本新近的经验提供了一个医治通货膨胀的极好范例。由图６可以看到，在日本，货币
①罗伯特·L．舒廷格和埃蒙·F.巴特勒：《四十个世纪的工资和物价管制》（美国首都华盛顿：遗产基金会，1979 年）。
127
量在1971 年开始以愈来愈快的速度增加，到1973 年中期，年增长率达到了25％以上。①
直到大约两年之后，即1973 年初，才发生相应的通货膨胀。其后，通货膨胀率的急剧增
长使货币政策发生了根本的转变。重点从日元的国外价值——汇率——转到它的国内价值—
—通货膨胀。货币的增长被急剧削减，从年增长25％以上减到10％和15％之间。这样保持
了五年之久，只有些小的例外。（由于日本的经济增长率很高，所以货币增长率保持在这个幅
度内可以使物价基本稳定。就美国来说，保持物价稳定的货币增长率是3－5％。）
在货币增长率开始下降之后约十八个月，通货膨胀率也跟着下降，但直到两年半后，通
货膨胀率才降到两位数以下。随后，通货膨胀率在大约两年的时间里基本保持稳定——尽管
货币增长率略有上升。然后，随着货币增长率的新的下降，通货膨胀率开始迅速地趋向于零。
图里面有关通货膨胀的数据是根据消费品价格计算的，批发价格的情况甚至更好些。批
发价格在1977 年中期以后实际上下降了。战后，日本工人从生产率低的部门转向生产率高的
部门，如汽车制造业和电子工业，这意味着劳务的价格比商品的价格涨得更快。因此，相对
于批发价格来说，消费品价格有所上升。
日本在放慢货币增长率后，经济增长率下降，失业率上升，特别是在1974 年通货膨胀率
还没有对放慢了的货币增长率作出明显反应之前。然后，生产开始恢复，接着增长——虽然
增长率比六十年代的繁荣时期要低一些，但仍然相当可观：每年增长５％以上。在通货膨胀
率下降的过程中，日本从未实行物价和工资管制。而通货膨胀率下降时，日本正在为适应石
油价格上涨进行调整。
结论
我们对通货膨胀的了解可以简单地归结为五条：
①原因：一项试图维持日元对美元的固定汇率的政策。日元受到升值的压力。为了对付这种压力，日本当局用新创造的
日元购进美元，从而增加了货币供应量。从原则上说，他们可以用其他办法抵消增加的供应量，但他们没有那么做。
＊西方经济学家为了各种不同的目的，经常用三种方式给货币供应量下定义，分别以M1、M2 和M3 来表示。就美国
来讲，M1 包括流通的纸币、硬币和商业银行中的活期存款；M2 包括M1 中的各项，再加上商业银行中的定期存款，但不
包括巨额存款；M3 包括M2 中的各项，再加上非银行储蓄机构中的存款。——译者
128
１．通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加，而不是产量的急速增加（虽
然货币增加的原因很多）。
２．在当今世界上，政府决定——或能够决定——货币的数量。
３．只有一种医治通货膨胀的方法：即放慢货币增长率。
４．通货膨胀的发展需要时间——以年计算而不是以月计算；通货膨胀的医治也需要时
间。
５．医治通货膨胀的不良的副作用是不可避免的。
美国在过去二十年间曾四次加速货币的增长。每一次货币量以更大幅度增长后，都是经
济先得到扩充，随后便出现通货膨胀。每一次当局都用放慢货币增长率的方法制止通货膨胀。
货币增长率下降后，紧接着就是一次通货膨胀性的衰退。再往后，通货膨胀率下降而经济情
况好转。迄今，发展的顺序同日本从1971 年到1975 年的经验是一样的。不幸的是，关键性
的差别在于我们没有表现出日本人那样的耐心，把节制货币增长的过程延续足够长的时间。
相反，我们对衰退反应过分，加快货币的增长，开始又一轮通货膨胀，因而遭受更高的通货
膨胀率和更高的失业率的折磨。
我们被一种虚假的两分法引入歧途：要么是通货膨胀，要么是失业。这种选择法是虚幻
的。真正的选择是：较高的失业率要么是较高的通货膨胀率的结果，要么是医治通货膨胀的
一种副作用。
第十章潮流在转变
由于西方各国政府未能达到它们所宣布的目标，所以人们普遍起来反抗大政府。在英国，
这种反抗于1979 年把玛格丽特·撒切尔推上了台，她在政纲中保证她的保守党政府将完全改
变从第二次世界大战结束以来历届工党政府和前任保守党政府所遵循的社会主义政策。在瑞
典，1976 年这种反抗导致了社会民主党在连续执政四十多年之后的败北。在法国，这种反抗
导致了政策的急剧转变，打算废除政府对物价和工资的管制，并大幅度减少其他形式的政府
干预。在美国，这种反抗最明显地表现在横扫全国的反纳税运动中，在这场运动中，加利福
尼亚州通过了“第13 号建议”，其他许多州也通过了限制州政府税收的宪法修正案。
上述反抗也许将证明是短命的，过不了多久，也许政府就会重新获得更大规模的发展。
目前人们只有减少政府税收和其他捐税的热情，而没有取消政府计划——除去有利于其他人
的计划——的热情。反抗大政府的情绪，是日益加剧的通货膨胀触发的，而各国政府是能够
控制这种通货膨胀的，假如它们发现这样做在政治上是有利的话。如果它们控制住通货膨胀，
反抗可能会减弱或者消失。
我们认为，与其说反抗大政府的情绪是暂时的通货膨胀引起的，倒不如说通货膨胀本身
部分地是这种反抗情绪引起的。当用多征税的办法增加政府开支在政治上缺乏吸引力的时候，
立法者就求助于通货膨胀来增加政府开支，通货膨胀是一种无须经过表决即可征收的隐蔽赋
税，一种可以随意征收的赋税。这种方法在十八世纪不受欢迎，在二十世纪也同样不受欢迎。
另外，政府计划的表面目标及其实际结果之间，在各个方面形成了如此鲜明的对比，我
们在前面各章一直在进行这种对比，以至连大政府的许多最强硬的支持者也不得不承认政府
的失败——可是他们的解决办法几乎总是更大规模地扩大政府的作用。
一种思潮一旦迅猛高涨，它就会排除一切障碍，排除一切对立的观点。同样，当它达到
顶点时，一种相反的思潮则开始上升，而且也会迅猛高涨。
直到十九世纪后期为止，占统治地位的思潮是主张经济自由和限制政府的作用，亚当·斯
密和托马斯·杰斐逊为宣传和推行这种主张做了大量工作。然后，思潮转变了——部分地是
由于经济自由和限制政府的作用在导致经济增长及增进大多数人的福利方面的真正成就，这
些成就使那些遗留下来的各种弊病（当然有许多弊病）变得越发突出，因而引起一种要消除
它们的普遍愿望。于是倾向于费边社会主义和新政自由主义的思潮迅猛高涨，这种思潮改变
129
了二十世纪早期英国政策的方向和大萧条以后美国政策的方向。
到目前为止，上述趋向在英国已持续了四分之三个世纪，在美国持续了半个世纪。这种
趋向也达到了顶点。由于期望总是落空，上述趋向的理性基础已遭到破坏。它的支持者正处
于守势。除了更多的老办法外，这些支持者对于消除时弊已提不出有效的解决办法。他们已
唤不起年青人的热情，现在年青人感到亚当·斯密或卡尔·马克思的思想要比费边社会主义
和新政自由主义远为激动人心。
尽管费边社会主义和新政自由主义的潮流已达到顶点，但至今仍无明确的证据证明代替
以上潮流的，将是斯密与杰斐逊主张的更大自由和限制政府作用的潮流，还是马克思与毛泽
东主张的万能的、铁板一块的政府的潮流。这一极其重要的问题至今尚未得到解决——无论
是知识分子的舆论，还是实际政策都是如此。按照过去的经验来判断，先得有舆论，然后才
能有政策。
知识界舆论的重要性
在第二章中讨论过的印度和日本的例子，证明了知识界舆论的重要性，这种舆论决定着
大多数人及其领导人的轻率偏见，决定着他们对于一种行动路线或另外一种行动路线的条件
反射。
1867 年取得治理日本大权的明治时代的领导人，主要致力于加强其本国的威力和荣誉。
他们认为个人自由和政治解放没有特别的价值。他们相信贵族政治和由优秀分子实行的政治
统制。可是，他们采取了自由的经济政策，这种政策对民众说来导致了机会的扩大，并且在
最初几十年中，这种政策还导致了更大的人身解放。另一方面，在印度取得领导权的人们，
热忱地献身于政治自由、人身解放和民主。他们的目的不仅是国家的威力，而且还有公众经
济条件的改善。但是，他们采取了集体主义的经济政策，这种政策束缚了印度人民的手脚，
不断削弱曾受到英国鼓励的在很大程度上已经获得的个人自由和政治解放。
政策上这种差异如实地反映了两个时代不同的知识界的思潮。十九世纪中叶，人们理所
当然地认为，新的经济应通过自由贸易和私人企业加以组织。日本领导人大概根本没有想到
要遵循任何其他路线。二十世纪中叶，人们则理所当然地认为，现代经济应通过集中控制和
一系列五年计划加以组织。印度领导人或许根本没有想到要遵循任何其他路线。这两种观点
都来自英国，倒是一件有趣的轶闻。日本人采用了亚当·斯密的政策。印度人采用了哈罗德·拉
斯基的政策。
我们自己的历史同样有力地证明了舆论的重要性。舆论影响了一群卓越的人的工作。他
们于1787 年聚集在费城的独立大厅内，为他们帮助创立的新国家起草了一部宪法。他们对历
史了解很深，并深受英国思潮的影响——正是这一思潮后来影响了日本的政策。他们把权力
的集中，特别是集中在政府手里，看成是对自由的巨大威胁。他们起草宪法时牢记了这一点。
美国宪法力图限制政府权力，保持地方分权并赋予个人以支配他们自己生活的权利。同宪法
原文相比，在人权法案和宪法的前十项修正案中，上述意图更为明显：“国会不得制定确立宗
教或禁止宗教信仰自由，或者剥夺言论或出版自由之法律”；“不得侵害人民保有和携带武器
的权利”；“不得用宪法中列举的某些权利取消或轻视人民的其他权利”；“本宪法未授予合众
国或未禁止各种行使的权力，皆由各州或人民保留之。”（摘自第一项、第二项、第九项及第
十项修正案）
十九世纪后期以及进入到二十世纪最初几十年，美国知识界的舆论——主要处于来自英
国的观点的影响之下，这类观点后来影响了印度的政策——开始发生了变化。它从相信个人
责任和依靠市场转到相信社会责任和依靠国家。到了二十年代，大多数（即使实际上不是大
多数，也是强有力的少数）关心公众事务的大学教授都持有社会主义观点。《新共和》周刊和
《民族》双周刊是当时最主要的表达知识界见解的两种杂志。由诺曼·托马斯领导的美国社
会党具有广泛的群众基础，但其主要力量却在大专院校里。
我们认为，在二十世纪前几十年中，社会党是美国最有影响的政党。因为它没有希望在
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全国范围取得选举胜利（不过也确实有少数社会党人当选为地方官员，尤其是在威斯康星州
的密尔沃基市），它成了一个坚持原则的政党。民主党人和共和党人则不是这样。为了把根本
互不相关的各种派别和各种利益集团结合到一起，民主党和共和党成了搞权宜之计和妥协的
政党。它们不得不避免“极端主义”，保持中间立场。虽然我们不能说它们是完全一样的两个
政党——但实际上它们不同的地方确实很少。不过，最后这两个主要政党都采取了社会党的
立场。社会党得到的总统选票从未超过６％（1912 年尤金·德布斯所得）。它1928 年得到的
选票不到1％，1932 年仅为2％（诺曼·托马斯所得）。可是，该党1928 年总统竞选政纲里
的几乎每项经济政策，现在都被法律固定了下来。
一旦知识界舆论的变化影响到更广大的公众，正象大萧条后发生的情况那样，在一种大
不相同的舆论影响下制定的宪法，证明至多只能推迟政府权力的增长，而不能阻止政府权力
的增长。
用社利先生的话来说，“不论是否符合宪法精神，最高法院都可以自由解释宪法。”宪法
的词句被重新解释并被赋予了新的含义。那些旨在阻止政府扩张权力的词句遭到漠视。正如
雷奥尔·伯杰在仔细考察最高法院对一项修正案的解释时写道的：
最高法院对第十四项修正案的解释是一个极好的例子，说明了最高法院如何“行使”
哈兰法官所说的“修正权”，也就是在解释含义的名义下不断修改宪法的权力。……
可以有把握地说，最高法院无视宪法制订者的意愿，对宪法作了完全违反原意的转
释。……
这样的行为使人不得不得出这样的结论：最高法院的法官就是法律。①
思潮和人民的行为
费边社会主义和新政自由主义的思潮已达到顶点的证据，不仅来自知识分子的著作，来
自政治家们在竞选讲坛上表明的观点，而且也来自人民行为的方式。他们的行为无疑受到思
潮的影响。反过来，人民的行为也加强着这种思潮，并且在把这种思潮变成政策的过程中起
着较重要的作用。
正如Ａ.Ｖ.迪塞以卓越预见于六十多年以前写道的：“假如社会主义立法的进展受到抑制，
这种挫折与其说归因于任何思想家的影响，不如说是归因于吸引公众注意力的某些明显事实，
例如增税显然是社会主义政策通常的伴随物，假如不是永恒的伴随物的话。”②通货膨胀、高
额税率以及工作效率明显低下、官僚统治和来自大政府的过多管制，都在发挥迪塞所预期的
作用。所有这一切迫使人民不得不自己管理自己，不得不想办法绕过政府设置的各种障碍。
帕特·布雷南在1978 年成了有几分名气的人，因为她和她丈夫同美国邮政局展开了竞争。
他们在纽约的罗彻斯特的一间地下室里开始了营业，保证把投寄罗彻斯特商业区的包裹和信
件于他们收到的同一天送到指定地址，收费标准低于国家邮政局的标准。他们的营业很快兴
旺起来。
毫无疑问，他们违犯了法律。邮政局到法院控告他们，这场官司一直打到最高法院，他
们失败了。当地的企业家曾给予他们财政上的支持。
帕特·布雷南说：
我想人民将进行一种温和的反抗，或许我们就是这种反抗的开端。……你看到人民
在反对官僚，若干年以前你不能想象会这样做，因为你会受到镇压。……人民决定：他
们的命运是属于自己的，而不属于在华盛顿的毫不关心人民的人。因此，这不是搞无政
府主义的问题，而是人民重新考虑官僚们的权力并且对它加以抵制的问题。……
在各行各业中，人们又提出了自由的问题——你是否有权利从事某种职业，以及是
否有权利决定怎样从事这种职业。在消费者利用他们认为是廉价的和优良得多的服务方
面，也有自由的问题，按照联邦政府的看法以及被称为私人快速邮递法令的法律正文，
①拉乌尔·伯杰：《法治政府》（坎布里奇：哈佛大学出版社，1977 年），第1、408 页。
② 《关于法律同舆论的关系的讲演》（1914 年），第3O2 页。
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我没有自由开办一个企业，消费者也没有自由去利用它——在我们这样一个完全以自由
和自由企业为基础的国家中会发生这种事情，怎么能不令人感到非常奇怪呢。
帕特·布雷南对其他人企图控制她的生活作出了人人皆有的正常反应，因为她认为她的
